事件：
        2017  年10  月18  日晚，公司公布2017  年前三季度业绩快报，2017  年1-9  月营收765.79  亿元，同比增长7.01%；归母净利润39.05  亿元，同比增长36.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年全年业绩展望全年净利润在43  亿-48  亿，同比增长282.44%-303.65%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        剔除关键因素再测算
        我们剔除期权会计成本、投资收益、汇兑收益等三个主要影响因素，再测算2017  年业绩增长情况。
        期权会计成本：2017  年7  月开始计入期权会计成本2.68  亿元。
        投资收益：2017  年预计投资收益21.72  亿元（出售努比亚10.1%股权带来税前投资收益4.26  亿元，公司所持剩余股权重估带来税前投资收益17.46  亿元），2016  年投资收益16.4  亿元。
        汇兑损益：2016  年汇兑收益6.2  亿元，2017  年汇兑损失1.5  亿元左右。
        剔除上述三个主要因素的影响，我们对利润进行再测算：
        2016  年：  38.25  亿（剔除制裁影响）-6.2  亿（汇兑收益）-16.4  亿（投资收益）=15.65  亿元。
        2017  年：全年净利润取中值45  亿+2.68  亿（期权会计成本）-21.72  亿（投资收益）+1.5  亿（汇兑损失）=27.46  亿元，同比增长75.5%。
        点评：
        2017  年以来，公司战略聚焦于运营商网络市场份额的提升，优化股权结构进一步优化，主营业务发展坚实，海外和国内的市场份额有望进一步提升。
        基于公司5G  标准参与和技术产品研发的领先优势，2020  年之后的5G  规模部署将开启公司业绩提升的全新空间。
        我们预计公司2017-2019年归属于上市公司股东净利润分别为45.3亿元（同比2016剔除赔偿影响后的净利增长18.5%）、51.6亿元（同比增长13.8%）和61.5亿元（同比增长19.2%）；摊薄后EPS分别为1.08元、1.23元和1.47元，对应PE分别为26、23和19倍，维持强烈推荐评级！
        风险提示：公司市场拓展和行业发展不达预期。