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黔轮胎A研究报告:世纪证券-黔轮胎A-000589-全钢胎厚积薄发、斜交胎可圈可点-090907

股票名称: 黔轮胎A 股票代码: 000589分享时间:2009-09-07 09:09:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吕丽华,冉飞
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 445 KB 分享者: jes****yj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  公司是我国十大轮胎生产企业之一,2008  年销售收入列全行业第9  位;公司主营包括全钢载重子午胎和斜交胎两大类,技术实力处于国内领先水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  国内全钢载重子午胎市场空间广阔,本土企业在此领域竞争力强,占据了75%以上市场份额,未来在供需总体平衡下有望保持良性竞争格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)斜交胎总体面临被子午胎逐渐取代,但在工程机械等领域依旧具有明显的性价比优势;预计工程、特种用胎走向大规模子午化尚待时日,斜交胎至少在未来4  年内仍有固定的生存空间。
􀂄  成本急降、需求回暖造就国内轮胎行业在2009  年上半年迎来多年未遇的高景气。综合供求因素和大宗商品的价格关联性,预计未来1~2  年轮胎制造成本将有小幅反弹,但大幅上涨的可能性也不大;在良好的消费环境支持下,具有品牌和规模优势的国内轮胎企业仍有望实现较高的毛利率水平。
􀂄  公司定位明确、产品结构合理,在所属细分市场优势明显,盈利能力高于行业平均水平。其中,全钢胎专注于国内轮胎替换市场,产品在业内竞争力突出、市场份额稳定,未来新增产能的陆续释放将对公司收入和利润增长构成有力支撑;斜交胎通过优化产品结构,在行业萎缩背景下依旧能保持较好的销售和盈利水平。

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