投资要点
本周重要新闻:(1)汽车:中汽协数据显示,9 月汽车销售 270.9 万辆,同比增长 5.7%,乘用车销售 234.3 万辆,同比增长 3.3%;汽车出口 8.3 万辆,同比增长 38.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9 月自主龙头继续高歌猛进,吉利、上汽乘用车、广汽乘用车 9 月汽车销量分别同比增长 42.2%、42.8%、46.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)豪车市场保持高度景气,其中奔驰(11.0%)、奥迪(7.1%)、凯迪拉克(63.0%)、捷豹路虎(50.2%)、沃尔沃(27.8%)、雷克萨斯(23.0%)。(2)新能源汽车:9月新能源汽车产销分别完成 7.7 万辆和 7.8 万辆,同比分别增长 80%和 80%。其中,新能源乘用车销量 6.1 万辆,同比+97%,环比+11%;新能源商用车销量 1.7 万辆,同比+35%,环比+34%。京、津、沪三地分别发布了最新的地方目录。(3)智能汽车:长安汽车携手阿里巴巴,共同开发车联网等领域。通用收购 LIDAR 厂商 Strobe,加速自动驾驶研发。易航智能与车和家签署战略合作协议,合作研发 Level 4 技术。NVIDIA 宣布推出全球首台 AI计算机,让自动驾驶出租车成为现实。
市场回顾:本周汽车板块上涨 2.36%,沪深 300 上涨 2.20%,汽车板块领先大盘 0.16 个百分点。其中,整车上涨 0.76%,乘用车上涨 2.56%,商用载货车上涨 0.24%,商用载客车下跌 2.61%,汽车零部件上涨 2.77%,汽车服务上涨 2.18%,其他交运设备上涨 2.12%。个股方面,表现较好的公司有奥联电子(+26.41%)、京威股份(+28.23%)、海马汽车(+16.20%)等;表现较弱的公司有中通客车(-9.47%)、万丰奥威(-8.85%)、旭升股份(-7.20%)等。
本周投资建议:乘用车周期与成长并存,新能源汽车市场发展提速,看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振,以及新能源汽车产业加速发展。建议关注今明两年进入强周期的领军自主与一汽大众及其产业链核心供应商;建议关注新能源爆款车产业链以及优质新能源汽车零部件标的。推荐整车:上汽集团、港股吉利汽车+广汽集团;推荐自主零部件:拓普集团、新泉股份、继峰股份、精锻科技、宁波高发。
【汽车】9 月乘用车销量同比增长 3.3%,自主领军势头强劲依旧;乘用车周期与成长并存,建议关注乘用车板块中成长性强的标的,包括 A 股的【上汽集团】,以及港股【吉利汽车、广汽集团】,自主零部件【拓普集团、新泉股份、继峰股份、精锻科技、宁波高发】。
【电动化】双积分方案正式落地,继续与 Model 3 共同推动车企加大新能源投入投放力度,市场发展节奏加快。9 月新能源乘用车延续高增长反映消费情绪回暖,同时也反映了 2.0 时代新车持续撬动需求。新能源商用车市场逐步回暖,预计 4 季度产销量继续上升。建议关注能受益于双积分方案的车企,包括【吉利汽车 H、比亚迪】,以及关注客车龙头【宇通客车】;新能源产业趋势下,建议关注以特斯拉为首的新能源爆款乘用车及其产业链投资机会,推荐特斯拉产业链标的【拓普集团、国机汽车、旭升股份】、优质电动化零部件标的【奥特佳、银轮股份】。
【智能化、网联化】战略联盟式竞争格局初现,将加速研发自动驾驶产业化进程值得期待。推荐:智能化【拓普集团】,网联化【宁波高发】。
风险提示:4 季度汽车产销增速低于预期,相关扶持政策低于预期、合资车厂加速开展价格战。