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研究报告:联讯证券-新三板每日风云榜:【联讯新三板】盘点近期股价飙涨的优质做市企业之芭薇股份-171018

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-19 07:58:17
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭海
研报出处: 联讯证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 992 KB 分享者: pit****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

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        芭薇股份(837023.OC)是一只在2017年成长为牛股的新三板股票,入选了2017年度创新层,目前为做市转让交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        芭薇股份于2016年5月挂牌新三板,并于2017年2月份变更为做市转让方式,在做市转让次日,芭薇股份股价从之前的2.88元/股一跃升至8.80元/股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)自2017年9月以来,芭薇股份二级市场交易进入活跃期,股价加速上涨。9月8日至10月11日短短13个实际交易日内,股价区间累计涨幅达到57.05%,做市转让次日至今累计涨幅达到69.55%。当前公司股票动态市盈率为21.29X,静态市盈率17.62X,总市值3.88亿元。
        芭薇股份是一家化妆品代工企业,主要从事化妆品的专业策划、研发、制造和销售业务,客户类型为各化妆品品牌商,所涉及的销售渠道包括日化线、专业线、电商、微商、电视购物、私人订制。
        芭薇股份近三年交出了一份非常靓丽的成绩单,2016年公司实现营业收入11,680.41万元,同比增长86.41%,实现归母净利润1,224.93万元,同比增长106.42%;2017上半年公司实现营业收入8,278.62万元,同比增长74.69%,实现归母净利润1,100.54万元,同比增长118.47%。
        近年来,芭薇股份加大市场拓展力度,客户数量迅速增加。2016年,芭薇股份新增客户184户,2017上半年,客户数量又增加了81户。公司挂牌新三板后,提升了品牌知名度及市场占有率,同时对客户提供更优质的产品和售后服务,放宽了以往信誉较好的客户的信用政策,使老客户的订单量大幅增加。目前,公司已经协助客户向各省食品药品监督管理局备案登记国产非特殊用途化妆品3000余个,在华南地区化妆品代工生产商中,位居前列。
        公司在化妆品研发领域处于行业领先地位。公司拥有专业的研发团队,由研发部负责按客户需求研发产品配方,个性化制定开发。截至目前,公司拥有已授权的发明专利4项,已受理初审合格的发明专利11项,处于公示期的发明专利31项。公司广州鹰远研发中心实验室于4月份成功通过国内最具权威性的实验室CNAS认证,研发平台已达到了国家级实验室配备,能够为品牌商提供领先行业的含有高技术含量的产品。7月份,芭薇股份正式被IFSCC授予"推动全球化妆品技术发展计划IFSCC银级合作单位",成为中国地区仅有的两家银级被授牌的企业之一。
        随着市场的专业化分工越来越细,化妆品品牌逐渐将品牌营销、研发与生产分离开来,相比品牌方自行生产,专业的代工企业在管理手段、产品质量、生产成本上更具竞争力。在较为成熟的日韩和欧美市场中,代工企业都占据着十分重要的地位。在韩国市场前十名的化妆品品牌中,至少有一半是通过OEM/ODM企业代工完成的。生产与销售的剥离也将是中国化妆品产业发展的必然趋势,代工企业也将逐渐完成由OEM向ODM的身份过渡。特别是在电商风起云涌的当下,化妆品代工企业将发挥着更加重要的作用。目前几乎所有的电商化妆品品牌都没有自己的工厂,即都是走的代工路线。电商品牌对产品质量的要求普遍较高,委托的也通常是较大规模、较为规范的工厂。
        目前国内化妆品生产企业(包括品牌商及专注于OEM和ODM的代工商)约有3,000余家,其中中小型企业占90%,但市场份额不到20%,妆品行业市场较为分散。广东化妆品产能约占全国的60%,芭薇股份所在的广州白云区是名副其实的中国化妆品产业聚集区,白云区有目前有化妆品从业企业上万家,从业企业数量占到了全国的三分之一,其中化妆品制造企业1000余家。白云区对化妆品产业扶持力度很大,出台了化妆品领域的产业规划,计划到2021年整体产业规模达到500亿,目前正在布局"三中心一小镇"。芭薇股份是区内唯一一家挂牌新三板的化妆品制造企业,未来预计将在多方面享受到当地政府的相关政策支持。
        公司控股股东和实际控制人为冷群英和刘瑞学(夫妻关系),合计持有股权比例为55.39%。2017年1月份,公司曾完成一轮定增融资,发行价格为2.88元/股,募资总额1,728万元,认购者除了两家做市商以外均为自然人投资者。目前,芭薇股份股东户数为49人,不存在三类股东问题。10月11日,芭薇股份发布了重大事项停牌公告,表示正在筹划存在不确定性的事项,暂定最晚复牌日期将在2018年初。
        芭薇股份面临的主要风险有:实际控制人不当控制风险、经营管理风险、品牌经营风险以及人才短缺风险等。
        第十期联讯新三板精选50投资组合成分股中,纳科诺尔的涨幅最高为5.19%,其次分别是维和药业和中润新能,分别上涨4.98%和4.65%。
        

        
        
        

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