在8月的假期结束后，我们又重新开始发布欧洲经济周评。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而正在此时，欧洲央行再次公布了一系列不容乐观的经济预测，并明确表示第二个一年期流动性注入的利率不会高于现行的再融资利率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们首先总结了8月份发布的数据，并认为受益于财政刺激政策和出口的部分回暖，欧洲经济已经从近期几乎毁灭性的打击中恢复过来，并且复苏力度强于预期。但通胀率仍为负值，信贷增长也在收缩，因此尽管2009年下半年的前景向好，但我们之前对于2010年形势的疑虑仍然存在。
财政刺激问题——2010年可能实施的退出政策——是将于明天在伦敦召开的20国集团财长会议的一项议题。尽管英国可能倾向于继续实施刺激政策，欧元区各国政府则可能讨论如何减小刺激政策规模以保持财政的长期可持续性。我们更倾向于在2010年预算草案中（将于4-5周内提交至议会）继续纳入刺激政策。我们认为欧元区已实施的财政政策的增长效应将在明年年初消退，并在2010年二季度开始产生负效应。欧元区至少应该出台新的措施来消除这一不利影响。
我们今天讨论的焦点是即将于9月27日举行议会选举的德国。民调显示，民众希望默克尔的基督教民主联盟/基督教社会联盟(CDU/CSU)与自由民主党(FDP)组成一个新的联盟，但延续当前的大联盟也不无可能。我们认为CDU/CSU-FDP联盟可能会实行温和的改革和一些减税政策，这可能会刺激个人消费。而如果延续当前的联盟，其改革力度可能会小一些。