◆处置金融资产  上半年业绩增长33%：
2009  年上半年公司实现营业收入33.15  亿元，同比下滑1.03%，实现净利润19.63  亿元，同比增加32.74%，基本每股收益0.2085  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司利润增长主要来源于金融资产的处置。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于上半年公司完成了中国国航、云南铜业和建设银行2亿股H股的处置，使得投资收益比上年同期增加61,308.16  万元。若扣除非经常性损益，公司的净利润为15.45亿元，每股收益为0.164元，同比增加9.18%。
◆整体上市正在进行中：
公司正在进行重大资产重组——三峡电站将整体上市。三峡电站剩余26  台机组作价1073.15  亿元，公司以承接债务、向三峡总公司定向发行股份以及现金方式来支付对价，其中承接债务500  亿元，向三峡总发行15.88  亿股，支付现金约372  亿元。根据预测，若资产交割在9  月30  日完成，则长江电力2009  年、2010  年的净利润分别为48.63  亿元和69.58  亿元，按发行后的新股本计算每股收益分别为0.44和0.63  元。
◆水电航母  长期增长可期：
三峡电站整体上市后，其盈利能力将大幅度提高。水电行业是国家政策支持的产业，我们预计随着燃料价格的上涨、环保压力的增大，水电行业的优势将进一步显现。三峡电站整体上市后，公司短期内缺乏明确的利润增长点，但金沙江上游向家坝、溪洛渡、白鹤滩等电站未来注入上市公司仍可期待。
◆调整盈利预测  维持“增持”评级：
根据公司资产重组的进度，我们调整公司2009-2011  年的每股收益分别为0.47元0.64  元和0.66  元。
我们看好水电行业，以及公司作为水电龙头的行业地位和竞争优势，维持公司“增持”的投资评级，目标价15  元。