报告期内,公司实现营业总收入36,234.4万元,比上年同期增加2.92%;实现营业利润20,585.12万元,同比增长0.69%;净利润15,425.83万元,比上年同期增加0.62%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现基本每股收益0.17元,同比增长6.25%;净资产收益率为5.84%,比上年同期减少0.32个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
汉宜高速是公司现阶段唯一路产,二季度以来该路段日均混合交通量环比持续下降,大型车车流量在总车流量中所占比例也是呈逐月下降态势。由于该路段现采用记重收费,故大车车流量比重下降,对通行费收入有所影响。
汉宜高速是沪蓉西高速在湖北境内的路段,沪蓉西高速将于今年年底通车,届时“断头路”情况将得以改善,贯通效应对汉宜高速车流量的诱增作用是毋庸置疑的。与此同时,武荆高速也将于今年年底通车,武荆高速对东北方向(如河南等地)的车流量分流作用较为明显,并且对到荆门等特定方向的车流量会有吸引。我们预计,“断头路”贯通的诱增效应将远大于新路段的分流作用,所以我们还是看好公司长期增长。 今年上半年,湖北省实现GDP5,378.05亿元,同比增长11.3%,比全国平均水平高4.2个百分点。湖北省经济外贸依存度较低,全省进出口总额占GDP的比重不到12%。与沿海外向型经济相比,湖北经济运行受危机的影响相对较小。上半年出口降幅低于全国平均5.5个百分点。
湖北地处内陆腹地,具有明显的地理区位优势,辐射能力强,货物运送半径短,物流成本大大降低,在扩大内需中,以武汉为中心的集散地优势将更加突出。随着我国宏观经济逐步回暖,借助于地理优势和国家对中部地区经济的扶持,我们预计公司车流量下半年将得以受益,利润增长不成问题。
预计公司09、10、11年能够实现基本每股收益0.35、0.43、0.48元/股,按照8月28日的收盘价4.91元计算,目前公司股价市盈率为14.03X、11.42X、10.23X。我们给予公司“中性”评级。