截至2017  年10  月16  日晚，合计31  家A  股主板上市券商全部披露了2017年9  月份月度财务数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】31  家上市券商在9  月份合计实现营业收入200.43亿元，环比增长23%，同比增长22%；实现净利润82.34  亿元，环比增长27%，同比增长25%；31  家上市券商9  月的净利润率为41%，环比提升一个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        受益于市场环境改善，月度经营数据实现大幅增长
        9  月市场环境持续改善，上证综指/深圳成指/沪深300/创业板指9  月月度涨幅分别达到-0.35%/2.50%/0.38%/0.95%。受益于积极的市场环境，9  月的日均交易额进一步提升至5450  亿元，同比、环比均实现显著提升，为年内高点；截至9  月底，融资融券余额提升至9693  亿元，并一度逼近万亿关口。券商的经纪、两融和自营等与市场因素直接相关的业务在9  月明星受益于显著改善的交投情绪和市场环境。投资银行业务中，过审IPO  计划募资规模与去年同期相比显著提升24%，环比继续增长（MOM+11%），我们判断四季度IPO审核有望维持高位；再融资合计筹资规模约832  亿元，环比略有下滑。
        三季度券商板块业绩有望实现增长
        从跟踪的月度财务数据来看，三季度上市券商受益于市场环境的改善，整体实现营收527  亿元，环比增长9%，同比增长6%；实现净利润212  亿元，环比增长12%。我们判断三季度上市券商业绩有望迎来利润表的边际改善，业务结构均衡的大券商更具竞争力。
        10  月券商预计仍将有所为
        1）在流动性上，定向降准虽然对券商股只体现为短期利好，但对市场流动性有一定的指导含义，而流动性是券商股股价的核心变量；2）估值上，目前券商整体估值上仍具有较高安全边际；3）政策面上，金融监管指导纲领“稳中求进”，市场已经充分接受目前依然以稳为主的监管风格，长远来看业务结构均衡且规范的大型券商竞争优势将逐渐凸显；
        配置上，我们继续看好（1）营收结构多元、综合运营实力强的行业龙头券商；（2）投研、投管能力突出和持续发展信用业务的券商；（3）流通市值小可以进行价格博弈的券商个股；（4）事件驱动性券商个股。
        推荐：招商证券、国泰君安、兴业证券；建议关注：第一创业、华泰证券、中国银河
        风险提示：监管措施严厉程度超预期，行业相关公司业绩不及预期