事件
9 月份,全国一般公共预算收入12714 亿元,同比增长9.2 %。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国一般公共预算支出20246 亿元,同比增长1.7 %。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
观点
财政收入保持高增。9 月份全国一般公共预算收入同比增速为9.2%,较8 月增加1.5 个百分点。本月财政收入同比增速上升,主因税收收入高增,同时非税收入增长放缓情况改善。税收收入同比增长17.6%,创今年2 月份以来新高。9 月份经济韧性强和价格上涨或为推动税收收入高增的主要因素。各类税收中,受国内需求改善影响,国内消费税同比增长12.5%,增速较上月提高9.6 个百分点;进口环节增值税和消费税同比增长26.6%,增速较上月提高7.6 个百分点;关税同比增长22.4%,增速较上月提高14.0 个百分点。受出口情况良好影响,出口退税增长36.3%,增速较上月增长17.4 个百分点。受房地产调控政策密集出台并持续发酵影响,房地产税增速由正转负,增速较上月回落16.8 个百分点。受矿产品价格上涨动力减弱影响,资源税同比增长26.8%,增速较前月减少35.9 个百分点。9 月非税收入同比下降11%,降幅较前月减少10.2 个百分点,或因降费措施增量影响有所减弱所致。
财政支出增速再度回落。9 月份全国一般公共预算支出较去年同期增长1.7%,增速较8 月减少1.5 个百分点。就各支出分项来看,9 月份同比增长明显的分项支出主要包括科学技术(增速:12.7%)、医疗卫生(增速:10.4%)、社保就业(增速:9.4%)、城乡社区事务(增速:8.0%)。而文体传媒、农林水事务和交通运输等支出分项则同比负增长。财政支出增幅进一步回落的主要原因是今年前期财政支出节奏较快,部分支出在前期已有所体现,同时后期财政支出持续承压。政府债务方面,9 月债务付息当月同比增速持续放缓至1.8%,体现出政府债务状况的持续改善。
国有土地出让收入增速回升。今年1 至9 月份全国政府性基金预算收入38545 亿元,累计同比增长33.3%;其中地方政府土地使用权出让收入32031 亿元,累计同比增长39.4%。从单月同比增速来看,9 月份土地使用权出让收入同比增长50.7%,增速有所回升。结合之前对于本月房地产类相关税收由增转降的分析,我们认为目前房地产调控效果逐渐凸显,但其对于国有土地出让的影响仍有一定的滞后性,年内土地出让收入增速放缓的迹象尚未显现。
预算赤字压力有所缓解。9 月份当月赤字7532.0 亿元,今年累计财政支出收入差额扩大至17743.4 亿元,占全年财政赤字的67.6%,占比高于去年同期的61.9%。由于年内经济韧性强、财政收入超预期增长,财政支出空间有所扩大,预计4 季度财政支出增速有望企稳回升。
风险提示:经济下行超预期,财政收入增速大幅降低。