􀁺  结论或投资建议：本次共有60  家基金公司（中信基金公司合并入华夏基金公司）旗下的472  只基金（这里将债券基金、货币基金分级的划为一只基金统计，含QDII  基金）披露中报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体上看，2009  年上半年股市的大幅反弹给基金业带来较高的投资收益，基金业整体获得利润6420  亿元，其中净利润为15.41亿元，利润中主要体现为浮盈；09  年上半年基金公司管理费环比上升5.56％，同比去年上半年下降33.91％，基金公司管理费上涨速度远低于股市涨幅，表明上半年基金份额处于缩水状态；基金持有人结构中个人投资者在股票类基金中占比下降，而机构投资者则在各类型股票基金中占比均有上升，表明在本轮上涨行情中机构参与力度更大，个人投资者行为滞后；基金的股票周转率大幅上升，基本接近2007  年上半年水平，基金在上半年通过积极换手来获取市场上涨收益，但如此高的换手率也一定程度增大基金交易成本，使得主动投资基金整体收益并没有超越指数涨幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  原因及逻辑：2009  年上半年基金充分分享市场上涨收益获得较高利润，但兑现利润较少，说明基金基本是以加仓操作贯穿半年的行情；在市场上涨阶段基金公司的管理费收入并没有大幅提升，这与2006  年情况相似，在经过一轮市场大幅调整之后个人投资者基本会采取逐步赎回的操作来减少损失，因此2009年上半年基金份额的减少使得基金公司的管理费收入并没有同步大幅提升；