从集团层面来讲，此次重大资产重组对公司  AB  股及H  股来讲，是一次双赢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在重组中，集团更多的考虑锦江之星在快速发展的经济型酒店市场拿到更大的份额。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前国内经济型酒店竞争还没有正面化，尚处于抢低星级酒店市场的阶段，空间巨大。而锦江之星经过十多年的发展，在管理加盟连锁酒店方面有丰富的经验，目前公司的规模和资产盈利状况具备了分拆上市的可能。AB  股公司的平台，更有利于锦江之星的发展，经过这次重组，未来锦江之星的发展会更快也会更健康。
􀁺  置换后，AB  股公司的持续成长性将更强也更受益于2010  年上海世博会。通过对09-12  年上海入境和国内接待游客，及酒店供应情况的分析，可以发现：2010  年，四五星级酒店将在2010  年供求非常紧张，供求比创历史新高，但2011-2012  年则迅速下降，基本处于08  年水平。锦江之星，上海及华东地区占到总量的近半，随着规模的扩大，持续的成长性较好，2010  年后仍能保持较快增长。
􀁺  我们维持  09  年每股收益0.49  元。预计此次方案完成在2010  年年初，预计完成重组后，10-11  年每股收益0.51  元和0.54  元，目前股价09-10  年动态市盈率38  倍和36  倍。考虑锦江之星的持续高成长性，和2010  年世博会效应，维持增持评级，目标价23.9  元。
上半年业绩回顾
结论：报告期内，受罕见的全球经济危机和甲型H1N1  流感疫情的影响，随着世界经济增长明显减缓和居民旅游消费预期下降等，我国旅游业包括酒店业面临着空前严峻的挑战。公司按照年度经营计划及其应对措施，努力克服各种困难，继续稳步发展优势产业和主营业务，同时积极进行资产运作，总体上取得了良好的业绩。