我们曾经在8  月27  日《银行、地产行业点评》中谈到这一文件的影响，也谈到“新老划断、次级债转让等方式可以降低新规对银行经营的冲击”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这则《意见稿》发布后，国内银行压力倍增，银行股甚至一度出现放量下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果《意见稿》最后敲定，对银行的影响非常明显。截止到目前，商业银行次级债发行量已经达到了2000  亿以上，上市银行2009  年次级债余额约为3766  亿元。而根据监管机构调查，大约有51%的次级债为银行互持，又是近2000  亿元。现在银监会及时采纳了商业银行反馈的意见，并且在9月3  日中国人民银行依据老办法核准了兴业银行发行100  亿次级债，大大减轻了商业银行的资本充足率的影响，也减轻了银行增加信贷规模及二级市场融资的压力。
我们在8  月27  日《银行、地产行业点评》中也谈到“银行、地产是上半年涨幅巨大的一次中级调整。一般情况下，调整30%左右空间差不多”，像招商银行、保利地产等大部分股票在后来这波调整中调整幅度基本在30%左右，我们预期在假设经济二次探底的概率比较小的情况下，后期银行、地产调整的幅度基本到位，但上涨仍然比较曲折，会有不断的反复。重点关注资本充足率较高的城市商业银行北京银行、南京银行和拨备覆盖率较高的招商银行和兴业银行。