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研究报告:联讯证券-新三板每日风云榜:【联讯新三板】盘点近期股价飙涨的优质做市企业之海希通讯-171016

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-17 09:47:44
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭海
研报出处: 联讯证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,049 KB 分享者: new****wei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

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        海希通讯(831305.OC)是一只具备牛股特征的新三板股票,入选了  2017  年度创新层,目前为做市转让交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        海希通讯于  2014  年  11  月挂牌新三板,自  2016  年以来,海希通讯二级市场交易始终比较活跃,进入  2017  年之后,股价更是蒸蒸日上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)特别是四月份以来,海希通讯并未受市场低迷影响,股价逆市拉升。8  月  29  日开始,海希通讯股价进入加速上涨阶段,8  月  29  日至  10  月  13  日短短  21  个实际交易日内,股价区间累计涨幅达到  93.39%,本年度至今累计涨幅达到  230.86%。当前股票动态市盈率仅有  12.33X,总市值  9.81  亿元。
        海希通讯的主要业务是以原装进口德国  HBC  工业无线控制系统的销售、以主要部件为德国进口的无线控制设备的二次开发、组装,属于工业无线控制系工业自动控制细分行业,其下游行业主要为起重运输机械制造及应用行业、工程机械制造及应用行业及特种设备制造及应用行业。借助于德国  HBC    公司一流的产品、技术及品牌影响力等优势,公司进口、二次开发、国内组装及销售的品牌工业无线遥控设备市场份额处于行业领先位置,是细分市场的龙头企业。成熟的售后服务体系、遍布全国的销售及服务网络、以及专业化的技术服务队伍和服务能力,是公司核心竞争力的体现。
        20  世纪  80  年代,伴随着工程机械及起重机械设备的进口,欧美国家工业无线遥控设备厂商及产品开始进入中国市场。随着工业无线控制技术的不断发展及成熟,工业无线遥控设备已经广泛地应用到工业诸多领域,实现对诸如工业行车、塔式起重机、输送机、装载机、各种机床等各种机械中的电动机的启动、停滞、正转、反转、点动双速、多速控制。尤其是对操作人员产生伤害的工作环境(高温、有毒、污染、腐蚀、辐射等)和其他条件受限的工况环境,对机械设备的运行采用远程遥控方式,显得非常重要,市场对工业无线遥控设备应用范围在逐步扩大,行业发展前景较好。
        国内工业无线遥控设备市场,高端以及中、低端市场呈现不同的竞争格局:高端市场  ,  以  德  国  及  美  国  品  牌  为  主  ,  主  要  包  括  德  国  HBC、  HETRONIC、  NBB  和  美  国Cattron-Theimeg  等公司,其中,公司国内组装及销售的德国  HBC  公司工业无线遥控设备,在国内高端市场份额优势明显;中、低端市场,以国内及台湾地区品牌为主,其中,台湾禹鼎电子在中、低端市场份额具有相对优势。
        业绩的稳定增长是海希通讯股价飙涨的催化剂。2016  年公司实现营业收入14,522.28  万元,同比增长  9.69%,实现归母净利润  4,833.77  万元,同比增长  60.38%。2017  上半年公司实现营业收入  8,614.59  万元,同比增长  30.42%,实现归母净利润5,022.39  万元,同比增长  164.29%,超过  2016  全年规模,海希通讯近三年归母净利润复合增长率达到  74.81%。
        2016  年以来,公司加大对港口机械、隧道工程等特殊行业的产品销售和技术服务,以及加大冶金等行业改造项目的开发,为终端客户提供一站式技术服务需求和全面解决方案,提升产品附加值,提升了毛利率水平,从而大幅提升了公司的盈利能力。2017  年上半年的业绩增长还来自公司处置长期股权投资取得的投资收益以及下游工程机械行业需求环境的回暖。
        在与德国  HBC  加强合作的同时,公司还积极寻求自主发展路线。2017  年  5  月,公司股东大会审议通过受让欧姆(重庆)电子技术有限公司  100%股权的议案,欧姆为国内工业无线控制领域高速成长的主要制造商之一,具有独立的研发、生产及销售体系,近年来在国内市场发展迅速,市场份额快速增长。公司计划在完成对欧姆股权收购后,将对进口的德国  HBC  产品以及自主的  OHM  品牌进行整合,并将建设研发中心,强化产品竞争力。
        海希通讯今年尚未披露融资方案,2016  年  6  月份,公司曾完成一轮定增融资,发行价格为  5  元/股,募资总额  1,900  万元,认购者除做市商中信证券外均为自然人投资者。目前,海希通讯股东户数为  39  人,不存在三类股东问题。公司大股东是周彤,持股比例高达  77.29%。其配偶  LI  TONG  担任公司董事长,LI  TONG  与周彤夫妇为公司实际控制人。
        海希通讯面临的主要风险有:实际控制人不当控制风险、业务模式和供应商依赖风险、汇率波动风险以及  HBC  商标许可使用风险等。
        

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