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同洲电子研究报告:上海证券-同洲电子-002052-广电系统集成商战略转型的阵痛-090904

股票名称: 同洲电子 股票代码: 002052分享时间:2009-09-04 13:52:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张涛
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级: 大市同步
研报大小: 49 KB 分享者: lua****jq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

大额订单延后、毛利率下降和应收账款计提影响净利润增长
09  年上半年公司营业收入95,430.62  万元,同比增长6.27%,净利润5,081.64  万元,同比下降12.21%,远远低于一季度的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要因为直播卫星二期项目招标进程的延后和EMB订单延期到下半年,同时公司毛利率下降了1.2  个百分点、应收账款计提979  万元是影响净利润增长的因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时上半年企业获得增值税返还1176.39  万元,扣除非经常性损益的净利润同比下降38.26%。
直播卫星二期、EMB、TV  等订单增厚下半年业绩
近期主要的订单:南美EMB  公司2,097.27  万美元;600  万套直播卫星二期招标项目;印度STV  签订1158  万美元数字电视机顶盒;哈尔滨有线3080  万元的数字电视。四份订单金额占公司08  年收入的23.25%,但是考虑到大部分城市有线电视改造高峰已过,相关产品规模有所萎缩,我们维持09  年全年收入增长15%的预期。
联合美国  SUN  打造数字电视中间体,促进公司战略转型
公司与美国SUN  订了战略合作协议,携手打造基于软件的开放式数字电视中间件。公司将获得Sun  公司Java  技术的正式授权,将用于设计和开发同洲数字电视中间件及解决方案。同洲电子成为中国数字电视行业第一家与Sun  公司签约为Java  CDC  的增值合作伙伴。

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