◆  本期观点：
        1）临近采暖季各地陆续公布限产方案，本周河南、山东滨州等地公布冬季限产方案，其中魏桥涉及产能741万吨中257万吨要求采暖季限产，供应端呈现收紧态势，短期有利于铝价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后面仍需继续关注山西等还未公布限产方案以及停产情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时新增合规产能仍有可观数量，对未来铝市供应，仍不至于造成短缺。当下库存依然未能回落显示下游加工消费有所弱化，环保也同时造成下游消费的部分减弱，但小于供应端，我们预计库存拐点或出现在10月底。
        2）从公布的限产文件上看，采暖季对氧化铝和阳极的限产幅度要大于电解铝，这也是原料端近段时间持续上涨的原因。但从产能角度上看，氧化铝和阳极建成产能能够满足电解铝，环保限产造成了阶段性价格持续上涨，后续仍需关注原料在高利润下环保安置达标及投复产情况。
        3）当前来看，随着限产方案的陆续下发，前期预计市场短缺的预期也在不断被落实，基本反映在当期价格上，当下铝价受消息刺激或有影响，但我们预计2018年铝市总体维持平衡状态，减产难造成未来铝市持续性短缺。铝价在高位将继续受成本支撑震荡运行。预计下周铝价运行区间16300-16900元/吨。
        ◆  重要数据：
        1）成本：氧化铝价格继续上涨至3650元/吨一线；预焙阳极价格也继续上行，吨铝成本上移至15400元/吨附近，我们初略核算盘面即期电解铝加权平均盈利1100元附近；
        2）现货：下游备货仍旧偏弱，一方面下游订单有所返还，另一方面环保关停重熔环节，部分铝锭消费被铝棒替代。持货商看涨情绪较浓，成交主要还在贸易商之间。临近交割期现价差收窄，本周五上海现货贴水期货110元/吨，广东现货贴水80元/吨，两地价差在30元附近；
        3）库存：本周LME铝库存本周减少1.7万吨至123万吨；国内五地库存较节前增加8万吨至164.3万吨；
        4）比值：本周沪伦比值变化不大。现货比值维持在7.65附近，三月比值在7.71附近；
        5）期货持仓：沪铝期货持仓量增加8万至98.6万手，伦铝期货持仓量增加0.1万手至67.9万手；
        6）铝棒：本周铝棒库存18.1万吨，较节前减少0.6万吨。受环保影响部分铝锭消费被铝棒替代，铝棒成交节后好于铝锭，加工费出现回升，上周五加工费维持在290元/吨。
        ◆  交易策略：
        1）换月后现货或继续维持贴水扩大，可择机继续建立买现抛期头寸
        2）建议买近月抛远月（远月在1801合约以后）
        3）逢低做多为主