一、本周观点
        1）上周美联储会议纪要偏鸽派并表现出对未来通胀的担忧，朝鲜地缘政治紧张施压美元，美元指数为近5周来首度下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国长假结束后首个交易日沪铅补涨创年内新高，随后震荡走低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2）库存见底回升，逼仓落下帷幕。因国内长假期间冶炼厂持续生产，叠加假期前的提前补库，节后库存大涨，这也是自6月以来国内库存首次大增。同时，期货注册仓单大增5300吨至1.04万吨，随着近月合约交割临近，国内1710合约逐渐减仓，期货仓单逐步与期货持仓相匹配，沪铅逼仓10月行情落下帷幕。
        3）供需矛盾缓解，价格或面临拐点。供应方面，因两家原生铅冶炼厂检修及十九大前的环保限产或令供应小幅缩减，但同时也有两方面的冲击，一是高比值下进口铅的流入，二是再生铅的供应增加。需求方面，因铅价高企导致的下游大型铅酸电池减产也应逐步重视，今年消费的启动较之往年提前，旺季的结束也有望提前结束，尤其是库存拐点的出现，或令铅价高位承压。
        4）总体上，获利资金的离场及库存见底回升令铅价承压，但短期限产及原料紧缺的利好支撑仍在，预计沪铅总体上震荡偏弱格局，或测试2万整数关口支撑，预计主力合约波动区间20000/21000。
        二、重要数据
        1）产量：9月原生铅企业开工率创今年新高，环比增1.35万吨至26.6万吨。预计10月因冶炼厂检修及十九大前限产导致产量有所回落。
        2）TC：下降50元，国产精矿TC报1200-1400元/金属吨，冶炼厂冬储在持续，原料供不应求。进口矿TC报20-30美元/干吨，进口矿TC近期也在下调。
        3）现货：现货升水较上周回落120/吨，SMM1#铅报价21225元，对期货1711合约升水525元。再生铅20350元，与原生精铅价差875,元，较上周扩大75元。
        4）库存：伦铅库存降1.97%至15.2万吨。上期所库存增36%至1.93万吨。国内交易所及社会库存合计增8600吨至2.5万吨，自6月以来首次增加，库存见底回升。
        5）比值：人民币上周小幅升值，即期汇率回至6.58，铅沪伦3月比值小幅降至7.9，现货进口由前期盈利首次转亏损125元。
        6）资金：沪铅总持仓量降10.%至12.14万手，伦铅小幅增长1.5%至12.9万手。
        三、交易策略
        1）买近抛远可了结，随着逼仓行情结束，1710与1711价差由前周700缩窄至上周180元，1711与1712价差由前周490元缩窄至上周260，库存见底回升，且期货仓单量增加，价差行情逐步了结。
        2）保持观望，短期震荡偏弱，上有压力，下有支撑。