一、本周观点
1.上周数据显示,9月美国通胀水平仍旧不及预期,周五夜间美元指数应声跳水
2.另一方面,美国消费者信心指数与初请失业金人数数据显示飓风影响逐步消退,就业与消费市场信心稳定
3.国内方面,9月乘用车销量及重卡销量数据均表现好于预期,此外,9月全社会用电量且第二产业用电量增速良好,佐证国内实际消费好于预期且需求拐点未必短期内出现
4.上周锌市场可谓是胶着剧烈,LME继续演绎逼仓行情,不仅0-3升水挤至十年以来高位,甚至3-15更是挤高至200美金以上,可见市场对于更远期锌市场保持低库存和现货偏紧预期的一致性
5.阶段性来看,市场对于国内冬季环保令锌需求下滑始终存在担忧,与此同时,节后需求恢复确实较为缓慢,甚至镀锌行业成品库存开始出现累积
6.市场博弈的焦点仍集中于现有库存与未来缺口的博弈上,因而也将令锌价在高位且剧烈的波动,而具有更高确定的是不论LME还是SHFE的价差都将保持back且配合库存下降的节奏而继续走高
7.于本周而言,预计伦锌核心运行区域3220-3300美金,沪锌主力1712合约核心运行区域26000-26800元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、重要数据
1)上周国产锌精矿成交于3700-4000元/金属吨,与节前持平;进口矿加工费将至20-30美金,较节前下降10美金。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2)现货:国庆期间,各地现货库存累积明显,国内现货升水回落明显,对1711合约自升水500-650回落至升水240-300
3)库存:LME库存较节前增加1.5万吨万吨至27万吨,其中LME库存出现交仓与注销仓单其增的现象;国内三地库存较节前增加2.64万吨至11.62万吨
4)国庆后LME继续上扬逼仓行情,LME周内表现强势,沪伦比值回落明显,三月比值自周初的8.10回落至8.03
5)仓量方面,节后市场情绪较为平静,仓量维持在48-47万手附近
三、交易策略
1、可继续持有LME建立买近抛远的头寸