8月份军工行业整体走势颇具戏剧性,在从月初到21 日的前几周中行业随大盘调整幅度也较深,跌幅甚至超过大盘;但在其后的一周内军工板块强势反弹,在24-31 日的交易日中军工行业由本月的弱于大盘翻至强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在8 月24 日-28 日这个强势周内,涨幅最大的三支股票为航天长峰、火箭股份和航天晨光;整个8 月份涨幅最大的三支股票为海特高新、航天长峰和航天晨光。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们对行业内公司中报情况进行了综合分析:09 年1-6 月军工行业营业收入同比下降0.82%,毛利率提升1.36 个百分点,期间费用增长11.68%,归属母公司股东的净利润同比增长3.12%。行业内近一半的个股中期每股收益高于08 年同期数,与1 季度大部分公司EPS 低于上年同期数的情况相比有所改善。收入增长的共有19 家,其中增速在10%以上的10 家;净利润增长有19 家,其中增速超过10%的有14家。由于行业内企业军品业务结算周期等因素,中期业绩的情况不一定代表全年的趋势。
我们认为 9 月份临近国庆,将进入国庆阅兵行情阶段,相关的上市公有西飞国际、哈飞股份、北方创业、航空动力、中兵光电等。不仅仅是国庆阅兵这样的献礼活动,可能的订单签订、卫星发射等事件均是推高股价的因素。我们认为军工行业尽管也会跟随大盘震荡,但由于其重组预期和发展的想象空间大,仍然能够维持高估值的水平。
我们的观点依然是:短期关注对股价有刺激作用的催化剂事件,如国庆阅兵、新增订单以及国内外军事局势突变因素等;长期关注两类公司:一是受益于行业变革的公司,主要有中国卫星、火箭股份、航空动力、力源液压、哈飞股份等;二是受益于武器装备升级换代和信息化发展趋势的公司,主要有中国卫星、火箭股份、航空动力、中兵光电、新华光等。