◆价格与价差
        <现货价格>本周进口铁矿石港口现货下跌，普指涨1.6美元至62.95美元/干吨；螺纹钢普涨；玻璃稳中有涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】<价差方面>本周铁矿石和玻璃现货升水收窄，螺纹现货升水略有扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）螺纹钢南北价差扩大，北材南下空间维持。<吨钢毛利>本周测算现货螺纹钢与热卷生产毛利分别为720元/吨（毛利率22.4%）和940元/吨（毛利率28.8%），分别较上周增加76元/吨和126元/吨，去年同期生产利润分别为‐142元/吨（毛利率‐5.3%）和138元/吨（毛利率5.1%）；Rb1801盘面生产利润增加138元至1125元/吨，盘面利润率提高5.4个百分点至41.8%，采暖季限产提前，螺纹盘面利润创新高。去年同期盘面利润84元/吨，利润率3.7%。
        ◆供需分析
        〈螺纹钢〉冬储需求或将强于往年。节后第一周钢厂螺纹钢出货恢复节前水平，厂内库存假期当周升至4月以来高位，节后下降有限，社会库存小幅增加。数据显示假期内累积的厂内库存有待消化。尽管采暖季工地停工将影响库存消化进度，但另一方面钢厂高炉限产50%将减缓库存累积速度，预计采暖季停工限产对螺纹钢库存影响偏中性。在取缔“地条钢”、环保限产以及需求稳健的背景下，今年北材南下空间提前开启，随着北材南下季节和采暖季限产的实际到来，明年开春旺季需求释放，我们认为，螺纹钢冬储需求或将强于往年。进入四季度热卷消费旺季，叠加采暖季限产对热卷影响更大，本周现货和期货卷螺差均扩大，预计短期仍有扩大空间。
        〈铁矿石〉矿价随钢价走高，但供大于求矛盾难改。本周螺纹盘面利润创新高，国庆当周矿山发货大幅减少，41港口库存降至1.3亿吨以下，短期矿价获得支撑，但采暖季限产提前，部分城市限制烧结和球团生产，铁矿石需求减少，高炉日耗下降，利空矿价。在四季度矿山发货高峰背景下，  预计铁矿石供大于求矛盾难改，价格仍将承压。
        〈玻璃〉成本支撑坚挺，但需求前景难乐观。原料纯碱受环保限产影响价格坚挺上涨，继续对玻璃价格形成支撑；节后华北地区受环保限产影响玻璃呈供需两弱，其他地区出货较好，价格总体稳中有涨，但随着价格走高，下游恐高情绪有所增加。维持前期判断，随着环保深化，房地产施工竣工进度将受影响，玻璃需求旺季前景难乐观。
        ◆操作策略
        （1）逢低做多Rb1801、Rb1805；（2）逢高做空I1801；（3）买Hc1801抛I1801；（4）买Hc1801抛Rb1801。