我们认为美国8月份就业状况将继续好转，由于ADP就业数据与美国非农数据具有较强的相关性，我们预计8月份非农就业降幅将继续趋缓，8月份美国失业率有望继续下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月份工厂订单连续四个月小幅上扬，显示制造业萎缩状况有所缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计随着工厂开工，企业逐步进入补库存化阶段。
美国二季度非农生产率继续上升，并且升幅扩大，我们认为主要原因在于企业裁员和削减工时，从劳工成本大幅度下降也可以看出，非农行业在大幅度削减劳务成本，同时劳工实际薪酬也在继续下降，二季度制造业生产率也逐步提高，产值降幅缩减，其中工时继续大幅度减少，表明二季度制造业劳动生产受冲击较大。我们预计随着制造业的逐步恢复至扩张阶段，三季度非农生产率有望走稳，劳工成本和工时有望增加。
近期美国房地产市场逐步回暖，但7月份的整体建筑支出有所下降，其中商业建筑支出降幅最大，我们认为商业地产的不景气对整体房地产市场带来不确定因素，而最新公布的房地产抵押贷款指数显示最近一周购房抵押贷款申请指数环比下滑，购房贷款申请量自7月份也首次下滑，这些数据均预示美国房地产市场8月份回暖的的步伐有所减缓，但我们预计，考虑到就业市场的好转，以及美国不改量化宽松货币政策，抵押贷款利率也在持续下滑，三季度美国房地产市场或继续好转，其中8月份新屋和成屋销售有望创本年新高。