1.  保
健品业务遭遇瓶颈，高速增长难度大
保健品业务作为公司的主营，近几年的销售一直徘徊在1.3亿至1.8亿之间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前主推“昂立”、“天然元”两大系列共计近七十种保健品，其中不乏昂立多邦、昂立一号等明星产品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司对保健品业务的规划是：继续稳定保健品的销量。
公司保健品业务目前出现的一些积极信号：（1）  09年上半年1.27亿的销售额已经完成了公司年初制定计划的70%。（2）2006年开始运作的天然元系列保健品，目前市场反应良好，09年上半年销售额同比增长超过50%。（3）公司已专门成立研究小组对能够提高人体免疫力从而具备抵抗流感病毒功效的“益生菌粉”进行产品开发。
我们对公司保健品业务的判断：尽管09年上半年公司保健品销量已达到08年全年的93%，但通过公司近年来的销售数据以及保健品行业的自身特点和所处的发展阶段，我们认为公司主营的保健品业务已经遭遇发展瓶颈。具体有以下几个原因：
（1）整个保健品市场虽然经历了数次大规模的整顿，但行业内不规范现象屡次发生，尤其某些知名品牌的负面消息，给整个市场带来较大的负面影响。
（2）整个行业进入的门槛偏低，随着近年来某些主营OTC药品的生产企业加入以及中国加入WTO后，大量国外知名品牌的涌入，使得整个行业的竞争变得更为激烈。
（3）公司产品定位较高，导致其销售只能主要集中于经济较发达地区，限制了其销量和市场知名度且大部分产品生命周期较短。
（4）公司产品的销售模式和渠道创新度不够，使其销售费用
率高达52%，巨额的销售费用影响其最终净利润。