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三九医药研究报告:长城证券-三九医药-000999-品牌、渠道俱佳,成长稳健-090903

股票名称: 三九医药 股票代码: 000999分享时间:2009-09-03 15:59:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱义鹏
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 927 KB 分享者: chi****xh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  华润入主,管理提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华润入主三九医药之后,不仅解决了大股东对上市公司的占款问题,消除了三九医药的沉重财务费用负担,并且对公司的管理架构进行了调整,使公司的管理能力得到大幅提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  聚焦医药工业。曾经的多元化发展使三九医药的资源不能够聚集在具有优势的医药主业上,近年来三九医药开始逐渐剥离非主业资产,重新聚焦医药工业业务。公司的医药工业业务共分为:品牌OTC、中药处方药、免煎中药、抗生素及普药四大模块。品牌OTC业务实施品类规划,从已经完成的感冒发热类药品来看,品类规划使感冒灵系列产品获得了高增长,未来品类规划将拓展到感冒发热类、皮肤类、胃肠类、妇科类、止痛类、止咳类、骨科类用药等七大品规;中药处方药业务在行业负面因素影响下依然保持良好增长势头,收购安徽金蟾获得华蟾素系列制剂,完善了中药处方药的产品线;免煎中药业务成为新的亮点,公司是国内免煎中药业务的先行者,未来也有望成为该行业的标准制定者,随着人们对免煎中药认识的深入,免煎中药在未来有广阔的发展空间;抗生素及普药业务总体保持稳定。
  品牌、渠道俱佳,优势明显。三九医药作为我国OTC行业的龙头企业具有明显的品牌优势,强势品牌已经成为拉动公司持续成长的重要引擎;公司对终端有较强的控制能力。

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