恒安国际研究报告：中银国际-恒安国际-1044.HK-09年上半年业绩强劲-090903
| 股票名称： 恒安国际 | 股票代码： 1044.HK | 分享时间：2009-09-03 14:26:49 |
| 研报栏目： 港美研究 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 胡文洲 |
| 研报出处： 中银国际 | 研报页数： | 推荐评级： 买入 |
| 研报大小： 122 KB | 分享者： zhc****96 | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
支撑评级的要点
虽然整体宏观经济不景气，但是公司各项业务持续增长；
直至 2010 年中期以前的主要原材料成本已被锁定在较低水平；
2011 年末纸巾业务的年产能将从08 年末的36 万吨提高至54 万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评级面临的主要风险
原材料价格波动风险；
新产品可能不受消费者欢迎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
估值
我们预计 08-11 年盈利年均复合增长率为26.3%。
基于 23.3 倍10 年预期市盈率，我们将该股目标价格上调至46.00 港币。
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