9 月市场资金面供需格局继续偏“暖”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面,个人和机构投资者新增资金较为平稳,两融余额继续回升,陆股通等外资流入趋势依然较强;另一方面,虽然产业资本转为净减持,但股权融资规模大幅收缩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期全球经济数据向好,国内PMI 超预期回升,央行“远期”定向降准,3 季报盈利增速仍维持较高水平,政策预期支撑仍在。整体来看,10 月市场环境仍较温和,风险偏好仍有支撑,我们认为10 月市场资金供需仍有望维持偏“暖”格局。
◆新增投资者数量维持平稳
9 月前三周,新增投资者数量周均32.8 万户,与8 月水平基本持平。受8月宏观数据疲弱影响,9 月市场略有调整,但从新增投资者数量来看,投资者情绪仍较稳定,市场风险偏好仍有支撑。
◆公募基金发行规模略有增加
9 月新成立股票型基金规模57.6 亿份,较8 月增加0.2 亿份;混合型基金发行规模213 亿份,较8 月增加29 亿份。从股基平均发行份额来看,9月股基平均发行份额为3.2 亿份,较8 月有所下降。
◆两融余额持续回升
截至 9 月底,沪深两融余额9695 亿元,较8 月末回升231 亿元,自6 月开始两融余额已经连续4 个月持续回升,9 月两融余额一度触摸万亿大关。从相对指标上看,9 月两融交易额占市场总成交额的比重为5.2%,持平于8 月,处于16 年以来的最高水平。
◆陆股通延续净流入
9 月沪股通和深股通资金净流入分别为73 亿元和135 亿元,两市陆股通合计净流入规模较8 月有所下滑,但未改变净流入趋势。沪股通从今年2月开始已连续8 个月净流入,深股通自开通以来已连续10 个月净流入。
◆股权融资规模持续收缩
9 月新股IPO 节奏保持平稳,发行36 家合计融资172 亿元,比8 月份增加4 亿元。定增融资215 亿元,较8 月大幅减少446 亿元。9 月份IPO、增发、配股三者合计融资387 亿元,较8 月减少446 亿元,自7 月份开始连续2 个月下降。
◆产业资本转为净减持
9 月A 股重要股东转为净减持59 亿元,市场解禁规模2907 亿元。4 季度至明年1 季度,市场解禁规模仍然较大,特别是12 月份解禁规模超过3000亿元,18 年1 月份市场解禁规模高达6000 亿元,或将给市场带来不小的减持压力。
◆风险提示
解禁规模扩大,产业资本减持增加;政策不及预期引发风险偏好回落。