业绩增速较去年同期显著放缓，但逐季回升明显
今年上半年净利润增速较去年同期大幅放缓（去年中期净利润增速为72.5%），公司从去年四季度开始受经济危机以及房地产市场持续低迷的影响，业绩降到了上市以来的谷底，去年四季度甚至出现了上市以来首次单季营业收入同比负增长（-11.59%），单季净利润增速仅增长7.07%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而今年上半年宏观经济形势回暖、房地产市场成交火爆，公司的业绩逐季回升的势头明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司营业收入增速已经由一季度的0.16%恢复到二季度的10.5%，净利润增速也由一季度的10.21%恢复到二季度的17.89%。
业绩的提升来自内生增长的迅速恢复以及综合毛利率的进一步提升
公司上半年可比门店销售收入同比下降4.12%，其中，一季度可比门店销售收入同比下降11.98%，二季度随着宏观经济的向好、消费者信心的恢复以及房地产市场的回暖，实现可比门店销售同比增长3.35%，较一季度有较大幅度的改善。我们认为内生增长的迅速恢复是公司营业收入增速提升的主要原因。
公司上半年业绩的提升还来自于公司综合毛利率的进一步提高。公司上半年实现主营业务毛利率15.11%，同比增长1.82个百分点，其他业务利润率同比下降0.73个百分点，公司综合毛利率17.39%，同比增长1.09个百分点。公司主营业务毛利率继续提升的主要原因在于公司供应链效率的提升以及OEM、代理、定制、包销产品的销售占比逐步提升，而这些产品的毛利率较高