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有色金属行业研究报告:安信证券-有色金属行业月报:进口放缓及库存增加对价格形成压力-090903

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2009-09-03 11:41:47
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 衡昆
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 同步大市-A
研报大小: 252 KB 分享者: jia****il 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  8月份有色金属价格继续上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中铜和铅当月涨幅分别为13.0%和12.6%,并继续创出年内新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,全球主要交易所库存仍在增加;上海期交所当月铝、铜和锌库存分别上升21.7%、69.4%和18.1%,是库存增加的主要贡献力量。
􀂾  7月份,包括铜、铝、锌、铅等在内的主要有色金属进口量均比6月份明显回落。加上交易所库存增加,表明前期的进口并未完全被实体经济所消耗,并开始重新流入市场。
􀂾  7月份,中国镍进口量再创历史新高。前7个月未锻轧镍净进口量为16.1万吨,是去年同期的2.3倍;使得前7个月中国镍的表观消费同比增长70.2%,这与下游不锈钢行业的产量变化严重不符。即使考虑钢铁企业补充库存的因素,我们预计至少也有6万吨的镍被国内贸易商囤积起来,相当于2008年中国镍消费量的20%。大量的投机活动意味着未来镍价仍将大幅波动。
􀂾  近期,包括美国、日本、西欧等在内的西方国家经济进一步改善的迹象明显。对这些地区有色金属加工行业订单和装船量等指标的考察也印证了国外消费正在逐步改善。
􀂾  受恶劣天气、电力供应中断以及污染等因素的影响,全球各地有色金属行业事故频发,并带动相关商品价格的大幅波动。目前,河南、湖南、广西等国内主要精铅生产地均在整顿铅锌冶炼厂,并关闭相关的落后产能。我们预计,为迎接建国60周年大庆的到来,本次对铅冶炼行业的整顿将会比以往更加严厉,从而对国内精铅供应带来较大冲击,并可能继续刺激铅价的上涨。

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