主要观点：
        对于四季度锌市场，我们认为供应端偏紧将继续主导锌市场，消费端的表现将影响锌价的高度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计四季度锌价维持高位震荡偏强态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        主要逻辑：
        首先对于锌矿供应端，国内由于环保超预期打压，锌矿供应释放增量不断下调。国外锌矿供应有一定补充，但不足弥补国内缺口。在锌矿供应偏紧的背景下，今年国内冶炼企业原料冬储备库需求提前，且力度加大，因此四季度锌矿供应将大概率再度趋紧，锌矿加工费也将出现下调。
        其次对于冶炼供应端，在高锌价、冶炼利润可观，同时部分企业冲刺年终目标的情况下，四季度国内冶炼企业开工意愿仍较高。但受锌矿供应偏紧限制，加上去年的高基数，锌冶炼产出同比将延续小幅收缩的态势，预计将维持于三季度的冶炼水平。冶炼锌进口方面，关注人民币汇率对进口窗口的影响。四季度人民币进一步升值可能性较小，锌价有望再度转为内强外弱格局，锌现货进口盈利窗口有望再度打开。但国外锌仓库货源较有限，或一定程度上限制进口锌流入量。预计锌锭低库存态势将继续成为四季度锌市场的常态。
        再者从消费端来看，预计四季度国内消费端或稳中小幅走弱。国内房地产调控进一步升温，四季度国内宏观经济增速存缓慢下调的压力，或从锌终端消费缓慢传导影响至锌初端消费表现。同时，“在十九大”会议召开，北方取暖季等背景下，四季度国内环保压力十分巨大，或对北方镀锌、压铸锌等生产形成一定冲击。
        尽管对于消费端的表现预期略为谨慎，但锌供应端的支撑仍然明显，锌供应缺口仍继续维持。在偏低的库存支撑下，四季度锌价高位态势难改。
        价格展望：
        预计四季度内外锌价整体仍维持高位偏强格局，内外锌价有望分别冲高至28000  元/吨和3500  美元/吨的新高。
        操作策略：
        1.  趋势性操作以多头思路为主
        2.  把握买沪锌近月卖沪锌远月跨期套利
        风险因素：
        国内宏观经济超预期走弱，或环保打压超预期，下游锌消费明显放缓。