得益于金属价格回升及产能大幅扩充，中国有色金属有限公司（中国有色，公司）将迎来净利润高速增长的黄金增长时期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产能扩充以后，公司的主营产品锌精矿、铅精矿的综合现金成本分别为2052元/吨和1368元/吨，毛利率得到较大提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）锌、铅、硫的回收率分别达85%、75%和45%。我们对公司09-11年销售额预测分别为3.65、5.49、5.80亿元（人民币，下同），09-11净利润预测分别为0.74、1.50、1.65亿元，09-11年每股EPS分别为0.03、0.06、0.06元。我们维持公司股票“买入”评级。
　　经济复苏预期推动铅锌价格大幅回升在中国房地产行业复苏、全球汽车制造业持续回暖和全球主要经济体从危机转向复苏的预期之下，09-10年中国金属需求将持续增长，09-10年世界金属平衡将逐渐好转。铅锌的基本面将陆续好转，其价格有望在流动性注入和经济复苏预期下继续上扬。
　　天宝矿100万吨产能扩建完成并投入使用将极大提高公司盈利能力旧系统的年采选能力为42万吨，新系统的日生产能力可达200吨左右，年生产能力约为60万吨。铅、锌、硫、铁矿回采率将达到83%以上，矿石贫化率将降至8%以下。100万吨产能扩建完成并投入使用将极大提高公司盈利能力，预计09-11年天宝矿的精矿产量将分别达26758、45870、45870金属吨。