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研究报告:联合证券-新股策略专题报告系列之四:炒作得到抑制、破发风险隐现-090903

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-09-03 11:11:10
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱俊春
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 764 KB 分享者: cao****gyi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

近期新股发行特点
8  月份新股的审批、发行节奏明显加快:上市首发审批进程明显加快,保持在一周4  只首发的审批数量,新股发行也由每周1  到2  只的新股上升到每周4  只左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新股集中打包上市,显示出管理层打击新股上市首日炒作的意图,为创业板在10  月份推出热身。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)管理层加快新股发行节奏、采用打包上市方式的效果明显,新股上市首日涨幅得到了一定的抑制,对于资本市场的正常运行有积极的意义。
新股市场表现:高开低走
新股首日涨幅呈下降趋势:市场行情低迷或是主因,但同时也不能忽视新股上市节奏加快等管理层的因素。新股上市后的累计涨跌幅除世联地产以外竟然全部为负收益。
9  月份新股收益率可能提高
以上市首日计算的新股投资收益率,8  月份较7  月份有一定下降。但我们预计9  月份的新股投资收益率并不一定下降,甚至反而可能有少许的上升,主要是发行速度加快,部分新股的中签率有所提高。
新股破发风险隐现,但打新风险仍然较低
新股破发只是时间问题:近期市场负面因素较多,而基金仓位仍然没有明显下降;管理层或乐于见到新股遭遇破发的尴尬,从而推动市场化发行的进程。但新股破发难以在新股中大面积产生,主要原因在于当前股价距新股发行价仍有显著的涨幅,唯有光大证券的破发风险较大

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