上半年上市银行实际经营同比下滑10%
　　我们对资产减值准备、非经常性营收和应付职工薪酬变动等因素进行调整之后，发现上半年上市银行经常性经营利润下滑幅度在10%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市银行通过投资收益、资产减值准备等客户进行了一定的盈余管理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从环比来看，2季度的经常性经营利润比1季度保持稳定。
　　存款开始活化，息差见底
　　二季度单季净息差平均下降14BP，略超预期。造成超预期的因素在于同业往来利差倒挂。同业往来负债成本的刚性此前被市场所忽略。同业负债成本在2007年下半年之后货币市场利率上升时期几无增加，在最近市场利率下跌了200BP的环境下其降幅只有60BP。这种刚性造成银行的同业往来业务收益具有明显杠杆性，意味着未来货币市场利率上行对银行息差有利。
　　存款活期化已经初步形成趋势，但以房地产为典型的风险贷款占比还未上升。综合以上，维持原有判断，即息差已经进入中期上升通道。
　　贷款质量稳定，拨备小幅反哺
　　数家不良生成比一季度略有提高，但基本保持稳定。不良生成率总体法来看仅有2BP，从而意味着当前平均51BP的信用成本率仍有明显反哺空间。当然，当前的回收力度在长期内是难以持续的。目前的信用成本率可以在40BP的不良生成率下保证150%的拨备覆盖率。虽然上市银行释放了一部分拨备反哺空间，但后期仍没有明显的提高拨备力度的压力