􀂄  中投房地产行业2  季度营业收入和净利润增速大幅回升，预收账款的大幅增长，预计3  季度以及09  年年报业绩将持续改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09  年1  季度是行业利润的谷底，符合08  年底时我们策略报告的预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）09  年1-6  月全国房地产市场住宅销售面积和销售金额同比分别增长33%和57%，由于行业结算的滞后性，行业上半年销售畅旺没有反映在结转收入和利润中，行业营业收入和净利润增速18%和8%；但从单季指标来看，09  年2  季度行业营业收入同比增长32%，归属母公司净利润结束了连续3  个季度的同比负增长的格局，实现同比增长28%，单季业绩增长显著改善。09  年中报，中投房地产行业92  家上市公司预收账款比08  年全年增长了52%，这与全国住宅销售金额57%的同比增速是一致的。从季度预收账款的变动情况来看，08  年4  季度末预收账款增速见底，09  年1  季和2  季环比分别增长18%和28%。
􀂄  由于结算的滞后性，09  年中报中投房地产行业92  家上市公司盈利有所下降，09年中报结转收入主要体现的是08  年以及09  年初的销售情况，09  年2  季度行业销售和盈利的有改善尚未反映在09  年中报上，将陆续在3  季报和09  年年报中进一步反映，预计3  季报，尤其是09  年年报板块的盈利将有30-40%的提升。上半年92  家公司毛利率36.9%，扣除营业税金及附加后的毛利率28.3%，同比下降3.6和3.1  个百分点；净利润率14.5%，同比下降0.8  个百分点，但09  年1  季和2  季毛利率和净利润率较08  年4  季度已有小幅增长。
􀂄  净负债水平大幅下降，行业已无短期偿债压力小，资金宽裕，行业增长基础牢固。09  年中报中投房地产行业扣除预收账款后负债率47.7%，较08  年末下降3  个百分点，净负债率36.3%，较08  年末下降15.7  个百分点。扣除短期借款和一年内到期的长期借款后货币资金超过5  亿元的公司有26  家，前10  家均超过20  亿元。