PTA
观点:油价联动,PTA短期走势偏弱
(1)上周PTA周平均开工率在74.9%,较前一周上升2.2个百分点;
(2)上周聚酯装置周平均负荷上升1.4个百分点,在85.95%,逸暻另20万吨投产,聚酯需求有提升空间;
(3)目前主力合约盘面利润在720元/吨附近,较前一周下降160元/吨左右,受期价走跌影响出现收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
逻辑:国庆节前,原油价格冲高回落,给本就上行乏力的PTA走势,带来较大的偏空压力,同时叠加长假前资金的避险情绪,使能化品走势均下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进入10月,PTA基本面的偏空风险上升,主要是供应上,新增产能预期释放对市场的压力。如若后期产能增加,需求未能大幅增长的情况下,供需或进入宽松格局,PTA走势的上行空间将进一步被压缩。
风险因素:
1、PTA供需格局未能如期进入弱势通道,供需格局呈偏紧状态。
2、原油价格大幅回升,带动整个能化品走强,PTA或受连带影响重回涨势。
PVC
观点:受节前能化品下挫拖累,PVC测试6500支撑力
(1)上周,国内PVC整体行业开工率回升,在68.23%,其中,国内乙烯法开工率在70.06%,持稳;电石法开工率在68.23%,上升近5个百分点;
(2)华东和华南地区总库存量在16.6万吨附近,环比前一周下降0.8万吨;
(3)目前,西北地区电石的主流出厂报价在2850-32000元/吨,较前一周+250元/吨,华北地区电石主流到货价在3110-3350元/吨,较前一周+100元/吨,东北地区电石主流到货价在3230-3275元/吨,较前一周+100元/吨。
逻辑:国庆前PVC走势受能化板块集体走弱的拖累,出现大幅下挫,预计,资金避险情绪主导了此次下跌。PVC基本面暂未彻底转空。只是进入10月后,PVC供需双方的局面将面临一些调整,国内供需偏紧格局略有减弱。短期PVC弱势震荡,是供需利好略有转弱的情况下,对PVC前期高价的修复,预计PVC价格回落至成本线附近,将受到一定支撑。继续关注6500一线附近的支撑表现。
风险因素:
1、上行风险:供需方面,PVC检修产能同比、环比均减少,供应大幅增长,而下游需求表现偏淡,PVC库存大幅回升;外围因素方面,原油带动整个化工板块走弱,烧碱市场产销两旺,氯碱失衡加剧,市场资金偏紧,PVC资金流出热度减弱。
2、下行风险:供需方面,PVC检修未如预期减少,环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力,下游需求冬季备货积极,PVC社会库存累积有限;外围因素方面,原油带动整个化工板块走强,烧碱市场大幅转弱,氯碱失衡得以修复。