本周回顾分析
上周股指冲高后下跌，最终上证指数收于2861点，下跌3.4％，沪深300大跌4.9％，深圳成指下跌3.7％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交11355亿元，增加一成多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）汽车、餐饮旅游、医药生物、电子元器件逆势大涨5％左右，保险、银行、钢铁、煤炭暴跌8％以上。
焦点回顾与展望
随着对信贷收紧的担忧，投资者对房地产投资、经济增长都出现了下调增速的预期心理。保增长与控制通胀、控制银行坏账成为短期多空冲突的焦点。我们认为近期市场的大幅调整已经反应了货币收缩的影响，并且市场对经济的预期也变得较为悲观。今后两周相继公布的PMI指数、8月信贷及经济数据，将对宏观观点和股市产生较大影响。我们认为投资者已经下调了经济预期，应该关注是否会出现超预期的情景。中报公布完毕，下降14.8％左右，属于市场预期的上限，业绩的担忧已不是理由。9月1号公布的8月中国制造业PMI延续上升趋势，攀升0.7个百分点至54%，好于市场预期，创下16个月以来最高，连续第6个月处于50%收缩线以上。我们认为作为重要的领先指标之一，PMI的持续向好预示着经济仍将强劲复苏。随着月度数据的持续改善，有利于逐步消除投资者对经济二次探底的担忧。短期看，由于跌幅过大，预计将出现一定的反弹，高度则取决于是否有利好政策出现。