公司中报实现营业收入 20 亿元,同比下滑8.59%,营业利润2589 万元,下滑41.3%,净利润1 亿元,同比增长121.79%,主要由于参股冠捷比例上升,可喜的是主营业务毛利率大幅提高3.03%,源于电源业务高端策略和显示器规模效益体现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
显示器业务:销量同比增长 30%,其中自有品牌销量同比增加67%,稳居行业前三位,电源业务:业务规模及盈利能力持续提升,市场占有率超过35%,其中技术含量高的非台式电源业务销量同比增长8 倍以上,整机业务销量同比增长超过18%,其中笔记本电脑销量同比增长超过4 倍;电脑产品在全国29 个省中标“电脑下乡”项目。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司参股 26.5%的冠捷科技9 月1 日公布上半年财报显示,冠捷科技上半年收入为30.96 亿美元,同比下跌37%(一季度同比下滑42%),毛利为1.76 亿美元,同比下降26%,净利润为5465 万美元,同比下跌43.6%(一季度同比下滑67.2%),复苏迹象明显我们调高冠捷09 年、10 年净利润到1.3 亿美元,1.8 亿美元。
随着全球经济逐步走出谷底,液晶显示器行业在2009 年第二季度强力反弹,上半年整体表现令市场惊叹。在产能减少、零售商和分销商积极回补存货的情况下,加上中国市场需求强烈,主流面板于6 月份的价格较前一个月的低位时平均高出21%。海外美国市场对于电视的需求未受到影响,我们可以认为IT 制造业正逐步走出低谷,即公司主营显示器、机箱电源、电脑业务市场复苏。
给予公司强烈推荐的投资评级。我们调高公司09-11 年预测,EPS 为0.54 元、0.82 元、0.98 元,复合增长率远高于30%,行业复苏及公司迎来业绩拐点及质的飞跃,基于上述理由我们给予10 年25 倍市盈率,未来6-12 月的目标价格为20.5 元。