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厦门钨业研究报告:信达证券-厦门钨业-600549-房地产结算将决定公司业绩-090902

股票名称: 厦门钨业 股票代码: 600549分享时间:2009-09-02 11:39:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 范海波
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 243 KB 分享者: zbz****lx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2009上半年公司实现营业收入108,522万元,同比减少48.52%;实现归属于上市公司股东的净利润1,392万元,同比减少81.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剔除房地产业务,实现营业收入97,500万元,同比下降51.64%;归属于上市公司股东的净利润2,569万元,同比减少70.07%,每股收益0.02元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司营业收入下降主要由于钨钼等有色金属制品、能源新材料市场需求大幅减少及销售价格大幅下跌。公司上半年国内销售下降31.13%,国外下降65.97%。为了争夺有限市场,国内同行业竞争对手相互压价,激烈的竞争使产品价格一路下滑。上半年,钨钼等有色金属制品毛利率19.01%,同比增加2.63个百分点;被寄予期望的能源新材料毛利率仅1.70%,同比下降7.53个百分点。
公司每年钨精矿需求量约为17,000吨。目前公司原料库存较低,且钨精矿价格也处于历史低位。公司计划3亿元采购钨精矿,共采购5,000吨。我们认为,此举有助于公司未来业绩的提升。
我们认为,虽然目前国内钨精矿和钨产品的价格开始企稳,但国际经济环境在2009年底前难以较大复苏。日前欧盟关于淘汰白炽灯的政策可能一定程度上改善钨品需求。

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