最新事件
我们对国内维生素现货价格的每周跟踪显示，以8  月28  日的报价计算，8  月份维生素E  现货价格稳定在人民币175-185  元/千克，维生素A现货价格稳定在人民币125-140  元/千克。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最新公布的出口数据显示7  月份维生素E出口平均价从6  月份的17.7  美元/千克升至  18.9  美元/千克，而当月维生素A出口平均价持平于23.0  美元/千克。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
潜在影响
我们维持对新和成的乐观看法，并认为我们的预测和目标价格面临潜在的上行风险。支持我们上述观点的理由如下：
(1)  维生素E和A的平均售价已经略高于我们的全年价格预测（分别为人民币157  元/千克和115  元/千克）。(2)  强劲的出口量可能进一步推高维生素的价格，原因是未来2-3  个月可投入生产的产能有限，因为一些维生素E生产商仍在进行年检，而其他一些厂家则刚刚进入年检阶段。7  月份的维生素E出口量共计约2,800  吨，远高于我们平均为2,500  吨的月度预测。(3)  因预计经济复苏和新入行者的威胁有限，全球领先企业  DSM  (DSMN.AS,  25.69  欧元;  中性)和BASF  AG  (BASF.DE,  36.96  欧元;  买入)可能上调维生素价格。
估值
我们维持基于12.4  倍2010  年预期市盈率得出的人民币44.01  元的12  个月目标价格，并看到该股的走势向着我们所描述的牛市情景迈进的可能性加大。更多细节请参见我们于7  月24  日发表的研究报告“行业复苏；出口量的提高推动股价上行；买入”。