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华微电子研究报告:长城证券-华微电子-600360-产品价格下滑导致复苏慢于预期-090902

股票名称: 华微电子 股票代码: 600360分享时间:2009-09-02 11:14:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 岳雄伟
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 519 KB 分享者: cro****60 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  上半年继续亏损:公司上半年实现主营业务收入5.36  亿,比上年同期减少4.45%;实现归属于母公司股东的净利润-3762  万元,比去年同期减少186%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益-0.07  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中已计入公司转让大连银行所得的1761  万元的投资净收益。
  产品价格下滑导致公司二季度未如预期扭亏:公司一季度亏损3500万元,若不计投资收益,二季度公司亏损1100  万元左右。公司未如预期扭亏主要原因是产品价格下滑幅度超出预期。为扩展市场,公司实行战略性调价,直接造成销售毛利下降。
  但二季度公司经营明显向好:随着产能利用率提升,公司二季度的毛利率从一季度的0.12%提升至14%。6  月份公司的销售额超过了08年月平均销售水平。其中工业照明产品销售上升幅度较大,6  月份环比上升27%;机箱电源产品销售也达到了去年水平。VDMOS  产品方面,公司逐步加大在电动自行车、PC  辅助电源方面的销售份额,销售业绩持续向好。公司出口也从四月起有所好转,增长幅度逐月递增。
  市场低谷时期苦练内功:公司今年研发预算为全年收入的8%,用于多种新产品研发。此外,公司还通过优化工艺和细化管理等途径进行成本控制。

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