事件：公司大幅上调三季度业绩指引，超市场预期
        9  月25  日，公司发布公告，预计2017  年  前3  季度归母净利9.5  亿-10.5  亿，此前预计7.5  亿-8.5  亿（上半年归母净利5.5  亿），本次上调大超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        丁辛醇、甲烷氯化物大幅涨价，PC  景气上行
        三季度业绩环比大幅改善，主要受益于丁辛醇、甲烷氯化物、PC  涨价：1）环保压低行业开工率，三季度正丁醇均价7463  元/吨，环比上涨26%，价差2122  元，环比扩大109%，辛醇均价8519  元，环比上涨19%，价差3178元/吨，环比扩大41%，公司丁辛醇年产能近40  万吨，显著受益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）环保致国内草甘膦开工负荷降低，副产物一氯甲烷供应减少，三季度均价超过5000  元/吨，环比上涨超过40%，公司甲烷氯化物总产能20  万吨；3）受益于行业景气上行，三季度PC  均价24420  元/吨，环比上涨11%，价差15756元，环比上涨21%，我们测算目前价格下公司吨净利超过6000  元。
        产品价格望高位运行，四季度业绩继续靓丽
        2018  年未来环保持续高压，国内氯碱配套不平衡大背景下，由于副产液氯无法消化，烧碱开工率难以大幅提升，未来价格望继续高位运行。甲酸由于存在供给缺口，鲁西化工20  万吨新产能年底投产前，预计价格不会下跌。在煤价上涨和海外招标推动下，尿素价格中枢望上行。PC  行业继续维持高景气，产品保持高盈利状态。
        四大项目投产业绩高增长，依托产业链和园区优势做大做强
        2017  年底至2018  年，公司10  万吨己内酰胺、20  万吨甲酸、13.5  万吨PC、90  万吨氨醇陆续投产，驱动业绩继续高增长。公司2008  年即对标巴斯夫进行园区建设，用10  年时间成功打造一体化产业链，循环经济模式下副产物能得到充分利用，低成本竞争优势显著；未来化工入园是大势所趋，园外企业环保成本不断抬升，部分甚至被迫关停退出，公司未雨绸缪早在2004  年即着手建设鲁西化工产业园，未来望持续享受环保高压的红利。
        上调盈利预测，维持买入评级
        预计17-19  年公司归母净利13.5  亿、14.6  亿、17.1  亿，当前股价对应PE10.8/10.0/8.5  倍，维持买入评级。
        风险提示：(产品价格下行；新项目投产不达预期；环保的不确定性影响）