扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

美的电器研究报告:国都证券-美的电器-000527-多元化战略推进,业绩有望继续超预期-090901

股票名称: 美的电器 股票代码: 000527分享时间:2009-09-01 14:46:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王京乐
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 199 KB 分享者: 紫****饭 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

收入意料之中下滑,业绩却超出预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司上半年实现营业收入249亿元,同比下滑11.33%,验证了我们之前的判断,但归属于母公司净利润实现11.46亿元,同比增长18.63%,对应每股收益0.61元,业绩表现超出预期的主要原因在于产品毛利率显著提升以及冰洗资产整合的效果初步显现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
多因素推动二季度收入环比好转。今年一季度空调行业处于近几年以来的低谷期,出口情况尤其不佳,导致空调业务拖累公司收入下滑28.5%,二季度在政策(家电下乡、节能补贴、出口退税上调等)、天气、旺季效应和房地产拉动效应的共同作用下,公司的经营压力明显减轻,业务盈利水平回升,实现收入160.8亿元,同比增长6.2%。
毛利率提升支撑业绩,费用增加基于市场布局。公司综合毛利率上升3.18个百分点至22.58%,是上半年利润增长的直接驱动力,其中空调提高3.05个百分点至24.98%,冰箱提高2.84个百分点至25.13%,洗衣机提高1.88个百分点至23.07%,较低的原材料价格和高端产品(变频、高能效空调、滚筒式洗衣机和高端冰箱等)不断推出是主要原因,而上半年产品价格的下调仍处于可控范围内,对毛利率的影响较为有限。费用方面,由于公司今年加大变频空调等产品的市场推广力度,销售费用率上升2个百分点至11.82%,管理费用率由于研发投入增加上升了0.41个百分点,而财务费用基于人民币汇率稳定下降0.42%,总的期间费用上升1.97%,为公司未来的市场表现打下基础。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com