中国证券网9  月21  日新闻：美国联邦储备委员会（美联储）20日宣布，将从今年10  月开始缩减总额高达4.5  万亿美元的资产负债表（“缩表”），以逐步收紧货币政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，美联储宣布维持目前1%-1.25%的联邦基金利率目标区间不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据美联储当天发布的点阵图，今年内美联储很可能还将加息一次，明年还将再加息３次。
        此次议息会议的超预期部分有二点。一是联储上调了  2017-2018年GDP预测增速，预计2017  年GDP增长2.4%  （6  月份预计为2.2%），预计2017  年GDP  增长2.1%（6  月份预计为1.9%），预计2017  年失业率为4.3%（6  月份预计为4.3%），2018  年为4.1%（6  月份预计为4.2%），显示出美联储对近期美国经济超预期的乐观。会上耶伦表示就业持续表现强劲，商业投资在近几个季度有所提振，经济活动温和增长；飓风不太可能在中期实质性的改变国家经济的进程，近期受飓风影响的汽油价格可能短暂推高通胀。二是点阵图显示的加息路径，美联储并未调整2017  与2018  的联邦利率目标。此前市场有猜测因为通胀放缓，本次美联储会下调加息节奏。新的点阵图发布后，12  月加息概率大幅增加，芝加哥商业交易所FedWatch  计算的12  月加息概率由会前的52%上升至78%。
        此次公布的缩表程度和节奏是按照6  月议息会议上公布的计划附录执行，没有超预期，对市场短期冲击不大。即将于10  月开始缩表缩表起步上限为每月60  亿美元国债，40  亿美元MBS，规模将每季度扩大，直到达到每月缩减300  亿美元国债，200  亿美元MBS  为止。缩表上限相对美国现有的国债、MBS、机构债市场而言规模较小，对资产价格的影响整体有限。在欧洲经济复苏稳健，欧洲央行退出宽松货币政策预期延续的背景下，只要美联储缩表计划维持不变，缩表本身对市场的冲击并不大。后续资产价格的走势很大程度还是取决于美联储的加息节奏。
        本次议息会议之后，两年期美债收益率涨4.1  个基点，报1.442%。三年期美债收益率涨4.6  个基点，报1.593%。五年期美债收益率涨4.3  个基点，报1.879%。美国10  年期基准国债收益率涨3  个基点，报2.273%。美元指数涨0.67%，报92.4508，创两周新高，COMEX黄金触及8  月28  日以来最低的1,295.81  美元。目前中美10  年期国债利差稳定在140  个基点以上，处于2017  年以来的高位，美联储加息与否对我国的货币政策影响很小。影响国内流动性的主要变量是金融监管。美国经济保持强势对美国能源、科技股都是利好，对A  股龙头股的估值也有提振作用。
        上海证券报9  月21  日新闻：新一轮房地产调控以来，京沪两地个人购房贷款投放已经连续近半年出现逐月下滑。
        上证报记者根据公开数据统计，上海今年前8  个月个人购房贷款仅投放了2016  年全年的40%左右。
        截至8  月末，北京新增个人购房贷款比年初增加1233.3  亿元，比上年同期少增390  亿元，同比增长27.4%，该增速比2016  年11  月43%的历史高点回落15.6  个百分点。
        我们认为目前房贷增量大概率处于底部阶段。最近央行表态支持银行调整房贷利率，在中周期下，传统产业国企去杠杆的大背景下，银行表内资产的重新配置会带来房贷配置的持续上升，房贷利率上调会促使银行加快配置房贷。银行贷款长期来看是配置在一二线城市的，会带来这些城市房价上行。三四线城市人均收入有限，土地资源供给充分，不是银行的最优选择。对于大房地产企业来讲，在一二线城市有大量土地储备未来将加快推盘速度，因为销售规模是决定大企业融资成本高低的重要因素，大企业比小企业要有3%左右的资金成本优势。随着未来社会融资成本的缓慢抬升，成本差距还将拉大，只有加快资产周转率才能降低融资成本。未来一二线城市房地产销售完全可能超预期。