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中国联通研究报告:国都证券-中国联通-600050-中报点评-090829

股票名称: 中国联通 股票代码: 600050分享时间:2009-09-01 14:42:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 归凯
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 200 KB 分享者: ccr****26 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.  GSM电话业务稳定增长,ARPU值继续下降
上半年,公司GSM  用户数累计净增701.2  万户,用户总数达到14,037.7  万户,同比增加10.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】移动电话业务完成通信服务收入人民币350.7  亿元,比去年同期增长6.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)ARPU  为人民币41.7  元,同比下降4.3%,环比基本持平。移动增值业务收入占移动业务通信服务收入的比重达到26.8%,同比提高2.5  个百分点,其中,GPRS  收入达到13.6  亿元,同比增长300%。
2.  固网业务总体收入继续下滑,宽带和数据业务增长较快
报告期内,公司本地电话用户(固定电话及小灵通)净减少用户111.8  万户,期末用户达到10845.2  万户;宽带用户净增483.2万户,期末用户达到3491.3  万户。固网业务完成通信服务收入人民币414.0  亿元,按可比口径(附注1)比去年同期下降9.8%。其中,宽带业务完成服务收入120.9  亿元,比去年同期增长10.3%,ARPU为人民币60.2  元,比去年同期下降13.5%;本地电话业务完成服务收入215.7  亿元,比去年同期下降17.2%,ARPU  为32.0  元,比去年同期下降12.2%。
3.  上半年营运和销售费用大幅增长,折旧摊销的影响将逐步显现
报告期内,随着网络及基站规模扩大,公司网络、营运及支撑成本发生人民币110.1  亿元,比去年同期增长27.6%;而受公司加强3G  及全业务品牌全面推出等活动影响,销售费用发生人民币96.3  亿元,比去年同期增长8.1%。由于公司上年度大幅计提无线市话资产减值,本期公司折旧及摊销发生人民币235.2  亿元,比去年同期下降2.8%。

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