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张江高科研究报告:国海证券-张江高科-600895-一体两翼,稳健成长-090901

股票名称: 张江高科 股票代码: 600895分享时间:2009-09-01 14:32:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵铎
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 211 KB 分享者: wan****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司公告09年上半年实现营业收入9.67亿元,同比增长8.5%,净利润3亿元,同比增长20.97%,每股收益0.19元,基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  报告期内公司房地产销售业务收入6.86亿元,同比增长21.47%,毛利率56.3%,较上年下降8.34%,主要原因是结算项目不同,外购项目比原先自有项目的成本略高,但公司毛利率仍处于非常高的水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)房地产租赁收入1.95亿元,同比增长5.37%,显示公司所处高科技园区实际受经济不景气冲击较小,公司此块业务具有很强的抗风险能力。
  09年公司进一步加大高科技投资力度,上半年收购了拟在纳斯达克上市的微创医疗器械部分股权,预计每年能增加约0.3亿元投资收益。未来投资业务同时具备内生和外省增长预期,一方面已投资企业成长性良好,一方面公司凭借园区管理者的优势将可以持续发掘有价值的投资标的。
  公司当前资产负债率52.2%,仍处于较低水平,但货币资金与带息债务之比56.8%的水平并不太高,这主要是因为公司房地产开发项目增多而在二季度大量增加了长期贷款。公司发行不超过20亿元公司债的方案已获得证监会审核通过,如顺利发行则资金实力可以得到显著增强。

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