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研究报告:国都证券-半月焦点组合-090901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-09-01 14:27:48
研报栏目: 投资组合 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 220 KB 分享者: zho****eng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.上期组合回顾
上期推荐的股票包括::亚宝药业、银座股份、华鲁恒升、*st伊利、北京城建。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】平均涨幅1.73%(统计区间:8月14日—8月28日),同期上证综指涨幅为-6.11%,其中亚宝药业涨幅为12.18%,表现相对较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2.市场展望
回顾8月下半月,大盘先大幅回落并创出2761点阶段低点,随后进入震荡格局,累计下跌6.1%。房地产、钢铁、金融服务、采掘等权重行业跌幅超过10%,明显拖累大盘;医药生物、军工、汽车行业逆势走强。
我们认为,不仅技术上的压力制约大盘反弹动力,而且目前的资金面与基本面也不支持市场估值持续提升。首先,A股流动性逐步递减已是不争的现实。一方面是因为上半年流入股市的实业资金将逐步回流实体经济,票据融资到期也会引发部分信贷资金撤出;另一方面则是因为股票供给力度正逐步加大。其次,此前市场强劲走势已充分反映了经济复苏的乐观预期,而目前经济复苏低于预期的可能性加大,市场已难以找到新的兴奋点。因而,在8月份的宏观数据出来之前,投资者的观望情绪无法消除。
不过,市场下调空间也较为有限。首先,从估值来看,截至8月28日收盘,沪深300指数09年动态市盈率为20.5倍,考虑到经济稳步复苏及政府积极推行体制改革以提振内需的大背景,我们认为20倍以下的整体估值对长线资金具备显著的吸引力。其次,上市公司业绩仍在持续改善中,部分公司的中期业绩也好于预期。

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