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中国联通研究报告:中原证券-中国联通-600050-移动业务拐点初现,未来份额有望提高-090901

股票名称: 中国联通 股票代码: 600050分享时间:2009-09-01 14:01:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 马嵚琦
研报出处: 中原证券 研报页数:   推荐评级: 观望
研报大小: 272 KB 分享者: ste****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  中国联通公布09年中报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司按照重组合并后及完成营业收入为784.9亿元,按合并重列可比数据同比下降6.2%;净利润为21.85亿元,同比下降57.2%,每股收益0.10元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
􀁺  业绩增长略低于预期。各项业务中,移动业务收入增速有所放缓,同比增长6.2%,而固话业务则同比下降11.4%,仅宽带业务保持了较为快速的增长,收入同比增长10.3%。业绩下滑主要受金融危机、重组整合及运营商竞争加剧等因素影响。
􀁺  公司移动用户增速放缓,目前移动业务或处于拐点。上半年国内新增移动用户6193.9万户,整个行业新增用户同比增长1%。而公司1-7月净增移动用户769.2万户,公司在1-7月新增用户占比从去年同期的14%下降到今年同期的12%,市场份额较去年有所下降,而中国电信的新增用户占比却从年初的12%提高到7月份31.9%。但这并未反映公司真实情况,由于公司3G建网进程最慢,目前公司拥有的WCDMA的3G优势并未有限显现出来。四季度公司3G网络正式商用后,优势将逐步体现。

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