料短期震荡– P.2
两市整周窄幅震荡:上证指数高开低走,周中震荡不断,最终指数周涨跌幅为-0.3%,而深证成指周累计涨跌幅则为+0.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就个股而言,上周上涨个股数量为1502 只,下跌个股为1599 只,而累计上涨超过20%以及累计下跌超过10%的个股分别有40 及29 只。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)就成交量看,两市总市场日均交易持续平稳,主要指数日均成交量增1.6%,上证指数及深证指数日均交易量涨跌分别为+1.5%及+1.6%。另外,资金对创业板关注降温,中小板及创业板日均成交量增减分别为+7.2%和-16.9%,指数周涨跌幅为+0.5%及-0.5%。
互联互通市场:沪港通股票股份交易气氛平稳,日均交易金额环比涨2.1%至119.0 亿元水平,港股通日均交易金额则环比升0.3%至60.1 亿元水平,而沪股通日均交易金额则环比涨4.1%至58.9 亿元水平。深港通方面,日均交易量涨11.2%至75.5 亿水平。
两融市场:上周两融市场保持净买入,沪深融资余额上升1.9%至9,835 亿元。分行业看,上周各行业融资净买入较多,材料业录得最高净买入额5.8 億元,另外,能源业录得最高净偿还额-5.2 亿元。
行业走势 – P.4
行业指数:上周各行业个别发展,涨跌幅处于3.0%水平以内,日常消費业涨幅最为明显,其涨幅录得为2.2%。行业换手率維持先前水平,平均换手率为18.1%。以子行业活跃度作比较,电信服务业成最活跃行业,平均换手率为23.1%。
资金走向跟踪:各行业资金流向普遍为净流出,材枓业继续为最大流出行业,额度为-470 亿元。另外,各行业净资金流向占比主要介乎于1.1%范围以内。
交易策略 – P.5
过去2星期两市持续调整,同时市场情绪偏向稳定。融资市场维持向上趋势,尽管恢复额度不高,但市场对后市仍维持乐观。从各行业面看,消费类股份表现积极,而在国企改革题材降温后相关股份则见回调。总体来说,考虑到市场上未有明确涨跌讯号,预料震荡走势将会维持。
宏观方面,2017年9月8日,央行增量续作MLF缓解了短期资金的紧张状况,市场利率在本周有所回落。不过,1月期的回购利率本周继续上升,意味着市场仍担忧九月底的季末和假期前资金紧张。此外,10年和1年国债利差继续缩窄至15个基点的历史低位,我们预计央行在9月底之前将会采取更多的货币投放方式以缓解资金压力。
8月房地产的销售数据继续下行,其中30大中城市商品房成交面积同比降幅扩大至-40.7%。我们认为整体上房地产销售和投资增长的下行趋势将持续,但三季度主要城市销售情况仍有波动和分化,下降幅度将在四季度有更为明显的体现。