公司概况：实验室系统工程一体化建设的领先者
　　泛美实验(839848)专注于实验室建设行业，主营实验室智能系统工程的一体化服务和实验室相关设备的销售，包括前期实验室的规划设计，施工安装及后期的运营维护。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2015、2016年迅速崛起，2017年上半年公司归母净利润0.17亿元，同比增长26.58%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　行业状况：政策驱动多方需求增长，国内专业化企业凤毛麟角
　　（1）专业化实验环境保障实验结果准确性与科研人员身体健康，专业的评估机构CNAS制定国际化标准。实验室设施和环境条件是影响实验结果准确性和科研人员身体健康的重要因素,有专业的评估机构CNAS，并制定了国际化的评估标准ISO17025。
　　（2）三大应用拉动需求平稳增长，实验室建设行业潜在市场约两千亿元。实验室主要用于检测及研究两方面，下游客户主要集中在政府部门、事业单位及企业。根据国家统计局统计竣工的科研实验室面积计算，我国实验室建设行业的潜在市场规模达到约1400-2450亿元，预计未来三年保持接近10%左右的增长速度，而专业化实验室建设公司渗透率不到1%。
　　（3）稳定的经费投入保障我国科技进步，实验室建设行业水涨船高。政府加强对食品药品监督管理带动检测实验室需求持续增长；分级诊疗成为我国基层医疗卫生机构发展新的动力；高校及科研院所研发经费持续增长以提高我国基础研究水平；产业升级催生大量创新型企业，研发投入是其生命线。
　　（4）国内实验室建设行业以建筑商与设备商为主，但是专业的实验室建设公司优势明显。大中型建筑公司具备建筑装修装饰工程专业承包一级等资质，资金、规模实力强，但是缺乏专业的实验室建设能力；而专业型实验室装备公司的子系统设备产品竞争力较强，但没有在项目工程方面积累大量经验，对实验室整体系统的理解不如泛美实验这类专业的实验室建设企业。虽然竞争优势较为明显，但是我国专业的实验室建设公司较少，业务涉及实验室系统的规模化公司仅有5家左右，竞争相对较弱。
　　企业亮点：双顶级资质和丰富经验行业领先，合作拓展带动未来发展
　　(1)专业化产品与一体化服务覆盖全产业链。1）实验室一体化解决方案技术服务是泛美实验获得订单的重要保障，公司拥有60多人的技术团队，在行业内属于规模最大、设计能力最强的团队之一；2)公司专业化的实验室系统与家具产品丰富，拥有13项专利，保障行业中的竞争优势；3）实验室系统的一体化与专业化保证公司参与后期运营与维护服务，从而进入实验室的整个生命周期。
　　(2)顶级装修承包资质+丰富实验室项目经验，奠定细分行业领先地位。泛美实验是拥有一级建筑装修装饰工程专业承包及甲级设计资质的实验室建设公司，承接工程不受合同金额、地域的政策限制；完工的实验室项目数量达到数百个，积累了丰富的实验室工程经验，同时奠定了行业龙头地位。
　　(3)与优质伙伴进行战略合作，拓展医院客户把握医改机遇。泛美实验重视做好样板工程，与疾控系统、公安系统等单位客户群体建立了稳定合作关系；积极与大型建筑公司、有地区性资源的设备供应商进行战略合作。计划拓宽客户类型，加入达安创谷生态圈，将其丰富医院客户资源作为潜在拓展对象。
　　盈利预测
　　受益于公司获取订单能力的增强及行业的快速发展，并考虑到公司毛利率的提升及体量的增大，我们看好未来公司将会保持相对比较稳定的增长，预计2017-2019年营业收入2.27、2.82以及3.49亿元，分别总比增长3.68%，24.62%以及23.63%，2017-2019年归母净利润分别为0.56、0.69以及0.98亿元，分别总比增长25.04%、22.08%以及41.63%，对应EPS分别为1.05、1.28以及1.82。
　　风险提示
　　行业竞争加剧风险、营运资金不足风险、应收账款回收风险