公司公布2009年半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09年上半年，公司共销售发动机14.8万台，同比下降26.61%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）控股子公司陕西重汽共销售重型卡车27544辆，同比下降35.67%；陕西法士特齿轮共销售变速箱235127台，同比下降29%。公司实现营业总收入158亿万元，同比下降24.70%；归属母公司股东净利润为12.2亿元，同比下降26.42%；每股基本盈利为1.47元，下降26.13%。利润下降的主要原因是第一季度遭遇行业寒冬以及08年上半年数据扭曲。公司第二季度业绩强劲恢复，同比仅下降9.5%，已经接近历史最好时期。
　　重卡行业如预期继续回暖。7月份重卡行业共销售5.37万辆，环比6月份持平，由于08年7月销量急速下滑，7月同比增速达85.7%。以物流运输为主要运用的的半挂牵引车7月份销量如期复苏，达到2.3万辆，环比增长26%，同比大幅增长117%，复苏势头强劲。
　　09年毛利率开始逐渐恢复。2008年公司业绩下滑的主要因素是原材料成本上升所导致的毛利率下滑。09年一季度毛利率快速回升，达到19.7%。公司销售状况逐月好转，钢铁等原材料价格逐渐回落导致了毛利率水平的恢复。二季度毛利率达到22.72%，高于08年同期水平。随着销售收入的继续回暖，公司的盈利水平有望将逐渐提高。
　　盈利预测与投资评级。重卡行业已经度过了历史性低谷，二季度开始，行业逐渐复苏。全年来看或将与08年持平或略低于08年水平。下半年物流运输的进一步复苏更有利于潍柴系半挂牵引车。上调公司09-11年EPS分别为3.06、3.30、3.63元。对应8月28日动态市盈率分别为13.4、12.5、11.4倍。目前估值较低，具有良好的安全边际。维持公司至“短期-强烈推荐，长期-A”的投资评级。