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锦江股份研究报告:国都证券-锦江股份-600754-资产置换对公司影响短空长多-090830

股票名称: 锦江股份 股票代码: 600754分享时间:2009-09-01 13:38:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 归凯
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 366 KB 分享者: 510****63 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、业绩增长来源于股权转让收益
报告期内,公司实现营业收入35,681万元,同比下降11.1%;完成全年预计营业收入的44.6%,完成程度低于上年同期5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现归属于母公司所有者的净利润18,437  万元,同比增长12.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
受经济危机影响,公司下属四家高星级酒店上半年客房平均出租率51.1%,比上年同期减少21.6  个百分点;平均房价864  元,同比下降17.3%。上半年酒店业务对公司业绩有较大负面影响,但公司通过出售上海肯德基7%股权和上海中亚饭店45%的股权,确认投资收益1.32亿元,从而使公司业绩逆势增长。
2、资产置换对公司影响短期中性,长期有利
公司所公布《预案》的主要内容包括以下几点:
(1)公司以星级酒店资产与锦江酒店集团的经济型酒店资产进行置换,同时进行少数股权转让,实现主业向经济型酒店业务的转变。
(2)本公司置入及购买资产的预估值合计为27.29亿元,本公司置出资产及本公司子公司闵行饭店转让股权的预估值合计为30.70亿元。本次资产重组基准日为2009年7月31日,最终交易价格将以标的资产评估值为基础由本公司和交易各方协商确定,置入、置出资产的定价差额部分,由欠付方以现金方式支付。
本次交易后,公司主业资产主要包括经济型酒店资产、低星级酒店资产、餐饮与食品资产三大类。

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