不必恐慌  
最近半个月来，股票市场经历了今年以来最大一次的回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至8月23日，市场下跌之前一个半月的涨幅几乎被完全抹掉。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）也就是说，市场在过去两个月的表现完全是一次过山车的行情。由于上证指数已向下突破60日均线，市场弥漫着一丝恐慌的气氛。不少技术分析人士认为,  市场趋势转折或许已开始。  
果真如此吗？要回答这个问题，我们不妨先来梳理一下导致市场大幅调整的可能原因。我想，市场讨论最多的莫过于流动性。特别是报出的7月份信贷数据只有3500多亿元，环比下降颇多，超过市场的普遍预期，对人气打压巨大。同时，银监会却在不断强调银行的风险控制，要求银行做实资本充足率，把银行间互相持有的次级债从附属资本中剔出。这就限制了银行下半年进一步投放信贷的能力；且引发了资本市场对银行需要从资本市场巨额再融资的猜想。股票市场本身也存在着短期流动性偏紧的局面，虽然前期许多基金看好后市，无奈股票仓位已普遍较高，而期盼的基民的持续申购却迟迟没有出现（或许2008年暴跌的阴影仍在）；但是，市场上的融资再融资项目正在密集出炉，真有种让人应接不暇的感觉。恐怕许多基金经理已是心有余而力不足，资金安排上着实捉襟见肘。