宏观经济：
􀂾  从6月中旬开始，猪肉价格开始了一轮较为猛烈的上涨，至今涨幅已经达到11.9%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，此轮较为明显的反弹主要原因在于6月13日国家启动的冻猪收储计划以及7月份南方的高温湿热天气使得生猪的病发率和死亡率较高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外玉米价格的上涨也起到了一定的推波助澜的作用。
􀂾  在国家收储的支持下，猪粮比价格最低只降到了5.6：1，目前已经回升到6.6：1的水平。并没有长期低于6%左右的盈亏平衡点。在这样的背景下，前期并没有发生大规模宰杀母猪的现象，因此生猪的市场供给并不会出现大规模的萎缩，猪肉价格并不存在大幅反弹的基础。目前的猪肉价格大约还有7%左右的上涨空间。
􀂾  综合食品价格和非食品价格的考虑，我们认为8月份CPI的环比涨幅为0.5%，考虑到8  月份翘尾因素较7月份上升0.1个百分点，8月份CPI  的同比涨幅预计将为-1.2%。
货币政策：
􀂾  上周，央行通过公开市场净回笼资金400亿元，与前一周相比净回笼数量多出320亿元。具体来看，3个月央票和1年期央票的发行量都有所扩大。我们认为这主要反映了央票发行利率企稳后投资者认购央票的积极性开始增加，这也从一个侧面反映了商业银行的资金面相对充裕。